>> 華泰證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(第三十六周)：銷售改善，盈利尋底-230908
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
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| 1579KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳慎,劉璐,林正衡 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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本周觀點(diǎn)：銷售改善，盈利尋底
我們從業(yè)績、銷售、擴(kuò)張、融資四個維度，梳理了A/H股47家重點(diǎn)上市房企2023半年報表現(xiàn)?？傮w來看，2023上半年房企整體運(yùn)營仍然處于磨底階段，核心變量仍在需求端。業(yè)績方面，保交樓政策推動營收同比微增，盈利能力仍在尋底；銷售方面，銷售同比增速轉(zhuǎn)正，預(yù)收賬款降幅收窄；擴(kuò)張方面，受制于資金壓力以及核心區(qū)域拿地難度，去庫存仍為主線；融資方面，總體杠桿持續(xù)下降，民企指標(biāo)尚待改善。
上周行情回顧
上周滬深300指數(shù)下跌1.36%，房地產(chǎn)開發(fā)板塊下跌1.10%，恒生指數(shù)下跌0.98%，中華內(nèi)房股指數(shù)上漲6.55%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)上漲4.47%。
重點(diǎn)公司及動態(tài)
7月24日以來，房地產(chǎn)需求端政策落地節(jié)奏超市場預(yù)期，全國購房杠桿限制寬松歷史鮮見，更顯力度。我們看好政策對基本面的托底效用，在核心城市有布局的公司有望受益。本周重點(diǎn)推薦：1）A股開發(fā)：城建發(fā)展、華發(fā)股份、濱江集團(tuán)等；2）港股開發(fā)：越秀地產(chǎn)、建發(fā)國際集團(tuán)、華潤置地、中國海外發(fā)展等；3）物管公司：中海物業(yè)、保利物業(yè)、華潤萬象生活、招商積余、濱江服務(wù)等。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企經(jīng)營風(fēng)險。
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