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【盤面回顧】油脂繼續(xù)保持高位波動(dòng)運(yùn)行，由于缺乏繼續(xù)向上的動(dòng)力，油脂上方可能開始逐步承壓。
　　【供需分析】棕櫚油：近端的棕櫚油則考慮當(dāng)前依舊處在棕櫚油的季節(jié)性增產(chǎn)期，供給近端依舊表現(xiàn)出寬松的預(yù)期，且全球棕櫚油的進(jìn)出口結(jié)構(gòu)方面，由于歐洲市場(chǎng)對(duì)棕櫚油及其衍生產(chǎn)品的限制，因此近期的棕櫚油更多出口銷往亞洲市場(chǎng)。近月我國(guó)在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下出現(xiàn)了大量的棕櫚油買船，在當(dāng)前逐步走出豆棕價(jià)差的情況下，棕櫚油在國(guó)內(nèi)的消費(fèi)性價(jià)比開始凸顯，性價(jià)比驅(qū)動(dòng)下節(jié)日的食品加工備貨需求逐步上升，棕櫚油后續(xù)的消費(fèi)存在回升預(yù)期；但由于國(guó)際供給較為寬松，消費(fèi)對(duì)價(jià)格的提振更多以價(jià)差體現(xiàn)。即豆棕價(jià)差依舊會(huì)彼此牽制，近端棕櫚油受制于供給并牽制豆油無法看到趨勢(shì)性的行情出現(xiàn)。
　　豆油：對(duì)于后市的豆油，我們需要關(guān)注的依舊是一些間接的影響——如東南亞棕櫚油的供給情況的預(yù)期及因此出現(xiàn)的豆棕之間的價(jià)差對(duì)豆油消費(fèi)端的驅(qū)動(dòng)影響；或是美國(guó)的大豆平衡表在單產(chǎn)預(yù)期的不同情形下，對(duì)后續(xù)全球的大豆供給有不同的預(yù)期，而在不同的單產(chǎn)預(yù)期和出口計(jì)劃之下，國(guó)內(nèi)豆油的供給水平或者說整體成本，將會(huì)圍繞后續(xù)的美豆的進(jìn)出口量以及國(guó)內(nèi)的豆粕基差的報(bào)價(jià)情況來調(diào)整豆油在油脂中的價(jià)格水平。截至到目前，豆油價(jià)格暫時(shí)無法看到能走出趨勢(shì)單邊的驅(qū)動(dòng)切實(shí)出現(xiàn)。
　　菜油：由于存在俄羅斯菜油對(duì)國(guó)內(nèi)較為充裕的供給預(yù)期，因此無論從成本角度還是從供給量角度來看，均可以形成對(duì)國(guó)內(nèi)菜油寬松供給的格局，抑或是當(dāng)前已經(jīng)表現(xiàn)出相對(duì)高企的庫(kù)存水平。即使國(guó)際菜系會(huì)出現(xiàn)緊平衡，但對(duì)國(guó)內(nèi)的菜油價(jià)格水平的影響傾向于向影響有限的方向去考慮，即國(guó)際菜系的上漲提振能力對(duì)國(guó)內(nèi)菜油影響有限，但下跌時(shí)國(guó)內(nèi)可能會(huì)更加容易的承受到價(jià)格下跌的壓力。
　　【后市展望】前期價(jià)差機(jī)會(huì)逐步走出，當(dāng)前三油走勢(shì)糾結(jié)考慮暫時(shí)觀望。
　　【策略觀點(diǎn)】觀望。