>> 方正中期期貨-豆粕期貨日報-230907
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
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| 1721KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復盤】
周四，美豆主力11合約滯漲下跌，午后暫收跌于1368美分/蒲。M2401合約震蕩調整，午后收于4137元/噸，上漲2元/噸，漲幅0.05%。
國內沿海豆粕現貨價格下跌，南通4800元/噸跌20，天津4910元/噸跌20，日照4830元/噸跌20，防城4890元/噸跌30，湛江4860元/噸跌20。
【重要資訊】
美國中西部主產州預期出現降雨，但預計對作物利好程度有限。
截至9月3日美國大豆優(yōu)良率為53%，低于一周前的58%，低于去年同期的57%。
作物專家邁克爾·科爾多涅博士本周將2023年美國大豆單產預估下調1.0蒲，為50.0蒲/英畝，因為上周天氣惡劣，降低了大豆單產潛力，尤其是在內布拉斯加州、衣阿華州和明尼蘇達州；
巴西全國谷物出口商協會(ANEC)的數據顯示，巴西8月份大豆出口量估計為737萬噸，低于一周前估計的758萬噸，但是仍將比去年8月份的出口量505萬噸高出45.9%。今年1至8月份巴西大豆出口量估計為8127萬噸，超過去年全年出口量7780萬噸。巴西大豆主產州預計提前半個月時間播種。
Pro Farmer預計美國大豆產量將為41.10億蒲式耳，平均單產每英畝49.7蒲式耳，此單產要低于8月美國USDA報告預估50.9蒲/英畝，利多于市場；美豆物流運輸及國內通關等因素，可能影響大豆到港延緩及離岸升貼水；
【交易策略】
豆粕觀點暫不變。豆粕目前技術性壓力位明顯，可考慮減倉，但不建議追空。我們認為正滯漲下跌時間點可能出現在國慶之后。成本端來看，美豆盡管優(yōu)良率在提升，但受制于播種面積及收獲面積的下調預計8月底降雨偏少的預期，供需偏緊格局延續(xù)，美豆走勢堅挺，Pro Farmer預計美國大豆產量將為41.10億蒲式耳，平均單產每英畝49.7蒲式耳，此單產要低于8月美國USDA報告預估50.9蒲/英畝，利多于市場。美豆及巴西到岸升貼水在2024年2月船期之前均在250美分/蒲左右，成本端在2024年春節(jié)之前均有支撐。三季度國內大豆到港預期偏少。今年豆粕整體提貨量較高反映出較為強勁的需求，8-10月我國月均到港量預計遞減，我國豆粕供應預計逐步收緊，油廠對于豆粕挺價心態(tài)較為濃厚。由于美豆延續(xù)偏緊態(tài)勢，且進口成本不低，國慶之前豆粕不看空。
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