>> 長江期貨-動力煤與焦煤關(guān)聯(lián)套?？尚行苑治?230908
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
大?。?/td>
| 1269KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
姜玉龍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
在動力煤期貨進行管控后，動力煤相關(guān)企業(yè)可以利用焦煤期貨關(guān)聯(lián)套保管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險。企業(yè)需要根據(jù)自身實際情況參與關(guān)聯(lián)套保，關(guān)注煤炭季節(jié)性波動情況、煤炭價格變化主要驅(qū)動因素、企業(yè)實際煤炭需求以及參與期貨市場最終目的。
企業(yè)在進行關(guān)聯(lián)套保時需要區(qū)分行情的主要驅(qū)動，供應端的驅(qū)動是企業(yè)采用關(guān)聯(lián)套保的較好時機。若此時煤炭價格主要受下游需求變動影響，則需要重點分析主要原因。動力煤與煉焦煤季節(jié)性較為明顯但并不是完全趨同，兩煤種價格可能會存在短期背離的情況，對于動力煤生產(chǎn)方來說，需求淡季會面臨價格下跌的情況，此時焦煤處于季節(jié)性旺季，可以利用焦煤期貨關(guān)聯(lián)套保緩解企業(yè)利潤受損的情況，對動力煤需求方而言，此時利于降低企業(yè)生產(chǎn)成本，不需要參與期貨市場進行套期保值操作，反之亦然。若動力煤企業(yè)希望利用交割拓寬銷售渠道或穩(wěn)定供貨渠道，則無法利用關(guān)聯(lián)套保達成目的。生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易商企業(yè)對于煤種的質(zhì)量指標無明顯偏向，可靈活運用焦煤關(guān)聯(lián)套保進行價格風險管理。
動力煤下游需求企業(yè)需要分兩種情況進行分析，關(guān)注動力煤發(fā)熱值的企業(yè)可以較好的利用焦煤期貨匹配套保需求，若屬于除發(fā)熱值外還看重動力煤其他質(zhì)量指標的企業(yè)，利用焦煤關(guān)聯(lián)套保達到的效果較為有限。
|
|
