>> 華泰證券-今日早參-230908
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
大小： |
495KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
李斌,林曉明,易峘 |
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今日熱點
宏觀：外貿(mào)走勢企穩(wěn)，低基數(shù)推升出口增速
海關(guān)總署公布的同比數(shù)據(jù)顯示，8月美元計價出口增速從7月的-14.5%升至8.8%，好于彭博和Wind一致預(yù)期（-9%和-9.5%）；8月美元計價進口金額同比增速由7月的-12.4%收窄至-7.3%，好于彭博和Wind一致預(yù)期的-9%和8.2%。值得注意的是，剔除基數(shù)原因，出口兩年復(fù)合增速從7月的0.1%回落至-1.4%。分產(chǎn)品看，主要商品出口同比增速大多有所改善，全球電子周期出現(xiàn)改善跡象，但服裝鞋帽等商品消費仍然偏弱，汽車出口較高景氣度；分國別看，對大多數(shù)地區(qū)出口均改善，但亞洲內(nèi)部、美歐之間出口增速有所分化，對亞非拉出口仍然結(jié)構(gòu)性偏強。往前看，低基數(shù)疊加全球庫存周期可能企穩(wěn)，或推動出口同比增速繼續(xù)逐步回升。值得關(guān)注的是，8月進口增速雖然降幅收窄但絕對水平不高，顯示內(nèi)需有待進一步提升，但隨著針對地產(chǎn)、地方化債和消費等領(lǐng)域多項政策出臺，穩(wěn)增長效果值得關(guān)注。后續(xù)我們將繼續(xù)通過高頻指標(biāo)實時追蹤出口表現(xiàn)（參見《高頻到日度：華泰獨家出口監(jiān)測指標(biāo)》2023/4/23）。
風(fēng)險提示：全球衰退壓力加大；內(nèi)需回升不及預(yù)期。
研報發(fā)布日期：2023-09-07
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
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