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持有人結(jié)構(gòu)：2023年上半年，A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，預(yù)期和指數(shù)表現(xiàn)均由年初的強(qiáng)勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)弱，存量市場(chǎng)資金主題博弈特征較為明顯。主動(dòng)權(quán)益基金總份額相比去年末有所下降，呈現(xiàn)一定凈贖回，機(jī)構(gòu)持有份額占比小幅提升。從持有人資金分布情況來看，2023年上半年，個(gè)人投資者資金進(jìn)一步向頭部規(guī)?；鸺校鴻C(jī)構(gòu)資金向中小規(guī)?；鹣鲁?。
　　機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況：機(jī)構(gòu)持有份額最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金分別為“工銀創(chuàng)新動(dòng)力”、“長(zhǎng)信金利趨勢(shì)”和“中歐豐泓滬港深”，持有份額分別為36.51億份、114.78億份和38.69億份。從持倉(cāng)變化來看，機(jī)構(gòu)最近一期增持份額最多的普通股票型基金為逆向價(jià)值型基金經(jīng)理?xiàng)铞析喂芾淼摹肮ゃy創(chuàng)新動(dòng)力”，上半年機(jī)構(gòu)增持份額為26.53億份，基金經(jīng)理的投資風(fēng)格較為均衡，追求價(jià)值策略、穩(wěn)健投資；偏股混合型基金中，2023年上半年機(jī)構(gòu)增持份額最多的基金為“長(zhǎng)信金利趨勢(shì)”，增持份額為20.27億份，基金經(jīng)理為高遠(yuǎn)；靈活配置型基金中，2023年上半年機(jī)構(gòu)增持份額最多的基金為“景順長(zhǎng)城價(jià)值邊際”，增持份額為20.61億份，基金經(jīng)理為深度價(jià)值投資者鮑無可，基金最近一年回報(bào)和波動(dòng)均排名同類前3%。
　　 FOF持倉(cāng)情況：截至2023年半年末，F(xiàn)OF持有市值最多的主動(dòng)權(quán)益基金為“易方達(dá)供給改革”，持有市值為10.78億元，該基金成立于2017年1月，為靈活配置型基金，基金經(jīng)理?xiàng)钭诓籉OF持有基金份額變化方面，“工銀創(chuàng)新動(dòng)力”（楊鑫鑫）被FOF增持份額最多，增持4.54億份。從FOF持有數(shù)量來看，“大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”最受FOF歡迎，共有108只FOF持有該基金。
　　持股特征：2023年上半年，所有主動(dòng)權(quán)益基金的平均換手率為2.02，相較于2022年上半年（1.86）和2022年下半年（1.59）均有所上升。2023年上半年主動(dòng)權(quán)益基金回報(bào)和換手率之間呈現(xiàn)正相關(guān)，積極操作能為組合帶來不錯(cuò)貢獻(xiàn)；與此不同的是，2022年交易對(duì)超額收益的貢獻(xiàn)相對(duì)有限。持股市值風(fēng)格方面，主動(dòng)權(quán)益基金今年上半年持股市值進(jìn)一步明顯下沉。持股行業(yè)板塊方面，截至2023年中，主動(dòng)權(quán)益基金的全部持股中，除科技板塊占比大幅提升之外，其余板塊占比均有不同程度下降，科技板塊對(duì)市場(chǎng)的抽血效應(yīng)較為明顯，基金對(duì)科技板塊持股的占比已經(jīng)超過制造板塊，僅次于消費(fèi)?！半[形重倉(cāng)”方面，權(quán)益基金非重倉(cāng)持股市值更多集中在機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)，二季度重倉(cāng)持有市值排名50位以后的個(gè)股中，按全部持股明細(xì)計(jì)算的非重倉(cāng)市值最高的個(gè)股為紫光股份，100位以后的個(gè)股中，非重倉(cāng)市值最高的為藥明生物
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:海外緊縮緩和進(jìn)程不及預(yù)期、新冠疫情演繹情況、國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期。