>> 上海證券-美容護(hù)理行業(yè)周報(bào)：關(guān)注美妝品牌上新，期待新品放量-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
大小： |
1061KB |
| 格式： |
pdf 共23頁(yè) |
來(lái)源： |
上海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
王盼 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
主要觀點(diǎn)
化妝品板塊
珀萊雅推出全新能量系列，抗衰家族持續(xù)擴(kuò)充。9月5日，珀萊雅官宣能量系列全新上市，定位抗衰賽道。能量系列是繼紅寶石、雙抗、源力系列后又一重磅系列。能量系列推出四款單品，其中包括能量眼霜、能量面霜以及能量水、乳液。根據(jù)公司官宣，能量系列使用7種前沿成分，其中包括亞精胺、懈皮素、紅毛丹果皮提取物等，打造獨(dú)家CELLERGY科技，為線粒體持續(xù)高效供能，延緩肌膚老化。實(shí)驗(yàn)證明專研CELLERGY科技有效促生膠原蛋白+388%，提升細(xì)胞能量ATP+410%。除獨(dú)家CELLERGY科技外，能量眼霜復(fù)配類蛇毒肽、乳清蛋白等成分，加乘抗皺緊致功效，改善眼部結(jié)構(gòu)。連續(xù)使用能量眼霜28天后，通過(guò)對(duì)眼部標(biāo)記點(diǎn)和角度對(duì)比測(cè)試，眼霜改善眼角下垂，提拉上眼瞼實(shí)際功效被驗(yàn)證。連續(xù)使用能量面霜56天后，肌膚更緊致、皮膚厚度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)0.2厘米增長(zhǎng)。能量系列首次采用的眼部和面部的改善測(cè)試方法獲得SGS認(rèn)可，助力行業(yè)檢測(cè)方法的迭代和進(jìn)步。除了優(yōu)秀的抗衰緊致成分和科技的添加，珀萊雅聯(lián)合國(guó)際四大香精公司之一的德之馨，為能量系列定制專屬氣味，為消費(fèi)者帶來(lái)舒適的使用體驗(yàn)。
定位中高端，四大系列持續(xù)協(xié)同完善。截至新品發(fā)布日，能量眼霜和能量面霜已上架天貓旗艦店，能量水乳將于9月10日上架。能量眼霜天貓官旗定價(jià)489元/20g，能量面霜509元/45g。新品定位中高端，拉動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格帶的提升，覆蓋更廣泛的客戶群體。我們認(rèn)為能量系列的推出有利于與公司其他系列的產(chǎn)品形成協(xié)同，持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，強(qiáng)化珀萊雅抗衰的品牌心智。天貓官旗眼霜、面霜均處于預(yù)售階段，期待上新銷售表現(xiàn)。
醫(yī)美板塊
新氧：轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效，扭虧重回增長(zhǎng)。2018-2021年?duì)I收增速分別為138.03%/86.58%/12.45%/30.69%，期間業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)經(jīng)歷2018、2019年的高速增長(zhǎng)后在2020年出現(xiàn)下滑。2023年2月，新氧董事長(zhǎng)正式對(duì)外發(fā)布新氧科技發(fā)展戰(zhàn)略，從醫(yī)美電商平臺(tái)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)轉(zhuǎn)型，深入醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上下游，從聯(lián)合研發(fā)治療、服務(wù)履約保障等方面尋找新增量。
23Q2營(yíng)收迎雙增，凈利“虧損”收窄。23Q2收入4.12億元人民幣（5680萬(wàn)美元），同增33.3%，環(huán)增32.9%，實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，且為2022年以來(lái)的單季度收入新高。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則歸屬于新氧的凈利潤(rùn)為1550萬(wàn)元人民幣（210萬(wàn)美元），公司轉(zhuǎn)型初顯成效，增長(zhǎng)勢(shì)頭向好。
雙引擎業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，穩(wěn)健向好態(tài)勢(shì)延續(xù)。23H1新氧聚焦產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)戰(zhàn)略，深耕醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈，修煉扎實(shí)內(nèi)功，以社區(qū)電商（POP）業(yè)務(wù)為代表的既有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和以新氧優(yōu)享業(yè)務(wù)為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“雙引擎”高質(zhì)量增長(zhǎng)，凸顯公司成長(zhǎng)韌性力，穩(wěn)健向好態(tài)勢(shì)保持延續(xù)。其中，社區(qū)電商（POP）業(yè)務(wù)23Q2加快恢復(fù)。報(bào)告期內(nèi)，線上非手術(shù)項(xiàng)目訂單量同增25.6%，線上非手術(shù)項(xiàng)目GMV同增51.6%。
在新氧優(yōu)享業(yè)務(wù)方面，新氧創(chuàng)新優(yōu)享業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)亮眼，23Q2核銷訂單量環(huán)比Q1增長(zhǎng)82.8%，合作醫(yī)生超450位，城市覆蓋28個(gè)，合作機(jī)構(gòu)數(shù)量超140家。同時(shí)新氧通過(guò)不斷投入研發(fā)資源，打造智慧平臺(tái)、智慧醫(yī)院、智慧供應(yīng)鏈等技術(shù)產(chǎn)品和解決方案，以提高平臺(tái)效率和價(jià)值。
打通產(chǎn)業(yè)鏈條，向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)縱深邁進(jìn)。2023年，新氧與西宏藥業(yè)達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，獲得西宏藥業(yè)旗下注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液（水光針）及新一代注射用聚左乳酸微球面部填充劑（童顏針）兩款產(chǎn)品的獨(dú)家代理權(quán)，授權(quán)期限為10年，加碼再生賽道，豐富公司輕醫(yī)美領(lǐng)域的產(chǎn)品布局。公司已形成“玻尿酸+光電+再生”的產(chǎn)品矩陣，不斷向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)縱深邁進(jìn)，并為市場(chǎng)和消費(fèi)者提供更卓效、更安全的高品醫(yī)美產(chǎn)品。
新消費(fèi)板塊
中國(guó)寵物行業(yè)步入升級(jí)期，寵物食品引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。中國(guó)寵物行業(yè)經(jīng)歷了三個(gè)核心發(fā)展階段后邁入有序增長(zhǎng)的升級(jí)期。2021年之后，中國(guó)寵物行業(yè)進(jìn)入升級(jí)期，預(yù)計(jì)2021-2025年CAGR為10%，進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段，多元化、專業(yè)化、科學(xué)養(yǎng)寵成為趨勢(shì)，線上滲透逐漸趕超線下。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，2022年中國(guó)寵物行業(yè)規(guī)模達(dá)847億元，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)到949億元。而2022年美國(guó)寵物市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4674億元，為中國(guó)寵物市場(chǎng)近6倍，中國(guó)寵物行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，預(yù)計(jì)2023-2027年中國(guó)寵物行業(yè)CAGR為10%，將遠(yuǎn)超美國(guó)同期4%的CAGR。
寵物食品持續(xù)引領(lǐng)寵物行業(yè)快速發(fā)展。2022年，寵物食品市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)507億元，占據(jù)60%的份額，2018-2022年CAGR達(dá)16%，高于寵物用品。在抖音平臺(tái)上，23Q1主流寵物食品相關(guān)短視頻播放量同增約75%。寵物食品細(xì)分賽道中，干糧仍舊是主流寵物食品，但隨著寵物主對(duì)寵物健康的關(guān)注度不斷提高，寵物保健食品市場(chǎng)迅速增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模從2018年的10億元提升至2022年的20億元，期間CAGR為18%。
在寵物用品方面，貓砂、美容保健用品呈高速發(fā)展趨勢(shì)。寵物用品細(xì)分賽道眾多，市場(chǎng)較為分散。其中，寵物美容占比第三，2022年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)46億元，占比13.53%。增長(zhǎng)最快的為貓砂，2018-2022年CAGR為26%，其次是寵物美容與寵物保健用品CAGR分別為24%和18%。
據(jù)《2023巨量引擎寵物行業(yè)白皮
|
|
