>> 東吳證券-汽車行業(yè)點(diǎn)評報告：新勢力跟蹤之8月銷量點(diǎn)評，10家新勢力合計交付環(huán)比+5%，出海進(jìn)程加速-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
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| 729KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃細(xì)里,楊惠冰 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資要點(diǎn)
8月新勢力車企整體交付量環(huán)比+5.16%。10家新能源乘用車重點(diǎn)車企8月新能源汽車交付量合計45.3萬輛，同環(huán)比分別+66.13%/+5.16%。其中比亞迪/埃安/理想/深藍(lán)/極氪本月交付創(chuàng)歷史新高，多數(shù)車企交付保持環(huán)比穩(wěn)步提升。
一線新勢力車企：1）理想：8月理想共交付新車34,914輛，同環(huán)比分別+663.8%/+2.3%。渠道方面，截至2023年8月31日，理想汽車在全國已有346家零售中心，單店效能104輛/家，環(huán)比+0.46%。價格方面，發(fā)布限時保險補(bǔ)貼優(yōu)惠政策，8月30日至9月30日新定購可享保險補(bǔ)貼10,000元。新車方面，理想L9 Pro于8月初正式上市，定價為42.98萬元。2）小鵬：8月小鵬共交付13,690輛，同環(huán)比分別+42.9%/+24.4%。小鵬G6產(chǎn)能爬坡效果顯著，8月交付7,068臺，環(huán)比+80%。此外8月28日小鵬汽車官宣與滴滴達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。3）蔚來：蔚來8月共交付新車19,329輛，同環(huán)比分別+81.0%/-5.5%，2023年累計交付新車94,352臺。
其他新勢力車企：交付量環(huán)比均提升。1）哪吒汽車：8月交付12,103輛，同環(huán)比分別-24.44%/+20.56%。8月哪吒汽車完成Crossover輪融資，達(dá)70億元。2）零跑汽車：8月實(shí)際交付14,190輛，同環(huán)比分別+13.29%/-1.01%，其中C11車系單月交付超10,000臺。8月對部分車型進(jìn)行降價。3）廣汽埃安：8月終端銷量52,057輛，同環(huán)比分別+92.65%/+15.62%，連續(xù)5個月生產(chǎn)銷量破4萬，創(chuàng)歷史新高。8月25日埃安與四國七家海外經(jīng)銷商正式簽約，埃安東盟戰(zhàn)略正式啟動。4）吉利極氪：極氪8月交付12,303輛，同環(huán)比分別為+71.69%/+2.19%。8月2日第一批歐版極氪001正式下線，即將發(fā)運(yùn)前往歐洲。價格方面，8月11日極氪001限時（2023年底前）降價3萬-3.7萬元。5）問界：8月問界交付5018輛，同環(huán)比-50.04%/+18.35%。8月問界M5智駕版正式迎來首次OTA升級，在上海、深圳、廣州、杭州、重慶開啟城區(qū)智駕領(lǐng)航輔助（NCA）、高速NCA、城區(qū)車道巡航輔助全面開放、智能泊車輔助升級以及智駕報告首次上線。
投資建議：堅(jiān)定擁抱汽車【AI智能化+出?！績蓷l主線！主線一【擁抱AI+汽車智能化】：戰(zhàn)略看多H+A股整車板塊！港股整車優(yōu)選【小鵬+理想+蔚來】等，A股整車優(yōu)選【長安汽車+比亞迪+長城/廣汽/上汽等】。零部件三條布局思路：1）L3智能化核心受益環(huán)節(jié)：域控制器（德賽西威+均勝電子+華陽集團(tuán)+經(jīng)緯恒潤）+線控底盤（耐世特+伯特利+拓普集團(tuán)）+軟件算法/檢測（中國汽研等）等。2）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。整車及零部件合作伙伴（長安+賽力斯+江淮+奇瑞/瑞鵠模具）。3）以特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈為代表的電動化核心硬件。T鏈（拓普集團(tuán)+旭升集團(tuán)+新泉股份+愛柯迪+岱美股份+嶸泰股份等），一體化/車燈/座椅（文燦股份+星宇股份+繼峰股份）。主線二【擁抱汽車出海大時代】：優(yōu)選技術(shù)輸出的客車板塊（宇通客車+金龍汽車），其次高性價比的重卡板塊（中集車輛+中國重汽）+兩輪車（雅迪控股/愛瑪科技/春風(fēng)動力）。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度低于預(yù)期，L3-L4智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期，全球新能源滲透率低于預(yù)期，地緣政治不確定性風(fēng)險增大。
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