>> 建信期貨-國債日報-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 3376KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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當(dāng)日行情：
今日債市回暖，國債期貨全線收漲，長端漲幅較大。今日30年期主力合約TL2312收盤價報99.230元，漲幅0.27%；10年期主力合約T2312收盤價報101.685元，漲幅0.08%；5年期主力合約TF2312收盤價報101.830元，漲幅0.07%；2年期主力合約TS2312收盤價報101.160元，漲幅0.05%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率短升長降，十年國債活躍券窄幅變動。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230012收益率報2.665%下行0.2bp。
資金市場：
央行加大逆回購?fù)斗藕亲o流動性，資金面午后轉(zhuǎn)松。今日有1010億元逆回購到期，央行開展了3630億元7天逆回購操作，實現(xiàn)凈投放2620億元。銀行間資金利率多數(shù)上行，資金面午后恢復(fù)寬松，今日隔夜資金加權(quán)在1.9%左右，7天加權(quán)在1.86%左右。
結(jié)論：
在消化8月末的房地產(chǎn)政策刺激加碼的沖擊后，9月月初債市仍面臨一定調(diào)整壓力，一是政策底部出現(xiàn)提振市場樂觀情緒，二是經(jīng)濟數(shù)據(jù)應(yīng)將擺脫去年的高基數(shù)的拖累而出現(xiàn)邊際改善，三是9月受季節(jié)性壓力和地方債發(fā)行高峰的影響，資金面仍存在不小的壓力。但長期來看，考慮當(dāng)前的地產(chǎn)放松政策可能仍難以引發(fā)基本面的顯著回暖，國內(nèi)經(jīng)濟可能仍然維持弱復(fù)蘇，因此債市大幅調(diào)整甚至步入轉(zhuǎn)熊拐點的風(fēng)險應(yīng)有限，隨著利空因素被逐漸消化，后期債市可能重回震蕩，另外考慮到月末資金面存在邊際轉(zhuǎn)松的可能，性價比更高的短端債券可能較長端更有吸引力。
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