>> 招商期貨-養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)周報：全線走弱，油脂領(lǐng)跌-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 2157KB |
| 格式： |
pdf 共67頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王真軍,馬幼元 |
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板塊觀點及邏輯：
本周板塊全線走弱，油脂領(lǐng)跌。生豬端，后期產(chǎn)需演變來看，9-10月出欄量逐步增加，在目前二育謹慎情況下，10月可能對應(yīng)著出欄高點，雖然消費也將季節(jié)性回暖，但供應(yīng)端壓力更大，期價預計震蕩偏弱。大豆端，本周市場靜待USDA9月度供需報告數(shù)據(jù)指引，呈現(xiàn)窄幅震蕩為主。市場平均預期9月美豆單產(chǎn)為50.2蒲氏耳/英畝，低于8月的50.9蒲氏耳/英畝；美豆新作庫存為2.07億蒲氏耳，低于8月的2.45億蒲氏耳。階段性來看，供需仍為偏緊格局預期，關(guān)注9月USDA報告預期差。豆粕端，近端來看，國內(nèi)大豆為同期偏低水平、豆粕庫存為同期最低水平。價格維度，成本端支撐仍強，及期貨仍維持較大幅度貼水現(xiàn)貨，盤面豆粕主力01合約預計震蕩偏強。關(guān)注美豆進口CNF、CBOT美豆價格及離岸岸人民幣匯率走勢。油脂端，本周MPOA8月產(chǎn)量環(huán)比增幅超預期，同時ITS8月高頻出口數(shù)據(jù)環(huán)比、同比減弱，交易季節(jié)性累庫，關(guān)注下周一MPOB數(shù)據(jù)。國內(nèi)市場油脂跟隨國際油脂轉(zhuǎn)弱下跌，油脂品種分化，菜油仍最弱，基差走弱，月間走反套。關(guān)注9月MPOB報告以及豆油收儲政策發(fā)展情況。玉米端，稻谷供應(yīng)持續(xù)增加，后期進口谷物到港較多，新作豐產(chǎn)概率加大，秋收壓力考驗。飼料端替代壓力較大，仍傾向于較高性價比谷物原料。但當前各環(huán)節(jié)庫存偏低，青黃不接期，現(xiàn)貨偏強運行。期貨大幅貼水現(xiàn)貨，關(guān)注開秤價，期價預計區(qū)間震蕩。雞蛋端，短期供應(yīng)略緊，后期產(chǎn)能逐步增加，旺季需求在9月中旬或?qū)⒓竟?jié)性轉(zhuǎn)弱，另外原料價格受制于秋收壓力，或?qū)⒆呷?，屆時蛋價承壓，關(guān)注近期蛋價走勢，暫時觀望為宜。觀點僅供參考。
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