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本期投資提示：
　　易方達(dá)國證信息技術(shù)創(chuàng)新主題ETF（基金代碼：159540，場內(nèi)簡稱：信創(chuàng)ETF指數(shù)）于2023年9月1日起始認(rèn)購，于2023年9月14日終止認(rèn)購，基金經(jīng)理為李栩。該基金緊密跟蹤國證信創(chuàng)指數(shù)（指數(shù)代碼：CN5075.CNI），追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。管理費(fèi)率為0.50%、托管費(fèi)率為0.10%。
　　信創(chuàng)是“雙循換”的重要一環(huán)，有助于打破我國科技產(chǎn)業(yè)現(xiàn)階段的“低水平均衡”陷阱，實(shí)現(xiàn)科技企業(yè)的正反饋效應(yīng)。相比十九大報(bào)告，二十大報(bào)告大幅增加了科技創(chuàng)新和安全相關(guān)的內(nèi)容，首次提出了科技自立自強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全等要求。
　　過去二十年，信創(chuàng)行業(yè)不斷更新轉(zhuǎn)變，“8+N”行業(yè)信創(chuàng)持續(xù)滲透。預(yù)計(jì)未來四年，服務(wù)器、CPU、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件等基礎(chǔ)、外圍軟硬件均將實(shí)現(xiàn)大比例國產(chǎn)化替代。
　　信創(chuàng)總量穩(wěn)定增長。預(yù)計(jì)2025年中國PC需求5000萬臺(tái)/年，服務(wù)器需求約500萬臺(tái)/年；2030年服務(wù)器需求超過600萬臺(tái)/年，并且新一輪需求范圍更廣泛，影響更深遠(yuǎn)。
　　信創(chuàng)行業(yè)的商業(yè)模式得到優(yōu)化，產(chǎn)品化程度高。本輪軟件與半導(dǎo)體國產(chǎn)化的最大變化是：產(chǎn)品型企業(yè)明顯增加，企業(yè)獲得較高利潤、較強(qiáng)生存能力的概率增加。
　　國證信息技術(shù)創(chuàng)新主題指數(shù)（指數(shù)代碼：CN5075.CNI）將滬深兩市個(gè)股按國證行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)劃分，根據(jù)總市值和日均成交金額進(jìn)行篩選，以反映A股市場不同細(xì)分行業(yè)公司股票的整體表現(xiàn)。截至2023年8月28日，其成分股共50只，平均市值為600.52億元。
　　國證信創(chuàng)成分股涵蓋5個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)，權(quán)重占比前三的行業(yè)是計(jì)算機(jī)、電子、通信，其占比分別為59.11%、32.78%、4.80%。機(jī)械設(shè)備和國防軍工的占比分別為2.10%、1.21%。國證信創(chuàng)成分股主要集中在計(jì)算機(jī)和電子行業(yè)，二者合計(jì)權(quán)重達(dá)到91.89%。
　　國證信創(chuàng)指數(shù)前十大成分股權(quán)重合計(jì)為38.29%，指數(shù)權(quán)重股相對均衡分散。前八大成分股的權(quán)重均在3%至6%之間，其中權(quán)重排名前三的股票分別是金山辦公、兆易創(chuàng)新、恒生電子，其權(quán)重分別為5.37%、4.41%、4.29%。
　　 2005/1/1至2023/8/28，國正信創(chuàng)累計(jì)收益率為518.52%，年化收益率為10.57%，年化夏普比率為0.46，均高于滬深300、中證500和中證全指?？傮w而言，國證信創(chuàng)指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)長期超越市場主要寬基指數(shù)，且體現(xiàn)高彈性特征。
　　國證信創(chuàng)指數(shù)成分股研發(fā)強(qiáng)度較為突出。研發(fā)支出比在10%-20%，20%-30%以及30%以上的成分股中，國證信創(chuàng)指數(shù)成分股權(quán)重占比均高于滬深300、中證500和創(chuàng)業(yè)板指。國證信創(chuàng)研發(fā)支出比的中位數(shù)為17.46%，平均值為30.07%，同樣高于其他寬基指數(shù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。