>> 國投安信期貨-聚烯烴周報：價格高位震蕩，上行空間有限-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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來源： |
國投安信期貨 |
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塑料
供應(yīng):截至9月6日，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量44.33萬噸，較上期漲3.10萬噸，環(huán)比漲7.52%，庫存趨勢由跌轉(zhuǎn)漲。
需求:PE包裝膜樣本企業(yè)開工環(huán)比+0.63%。包裝膜下游剛需交易，前期接單帶動開工小幅提升，預(yù)計下周膜企整體開工預(yù)計環(huán)比提升幅度在2%左右。
利潤:油制成本9610元/噸，煤制成本6838元/噸，成本差2772元/噸;油制LL利潤為-1110元/噸，煤制LL利潤為1612元/噸，利潤差-2722元/噸。
驅(qū)動:檢修損失量減少導(dǎo)致供應(yīng)增加，下游需求雖然有所增加，但提升緩慢，下游工廠剛需接貨為主，市場成交難以放量。技術(shù)上，塑料主力合約頂背離，上行承壓遇阻。整體看，基本面有一定支撐，但價格上行空間有限，或呈高位震蕩整理格局。
聚丙烯
供應(yīng):聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比+1.87%;樣本貿(mào)易商庫存環(huán)比+7.20%;樣本港口倉庫庫存環(huán)比-1.40%。分品種來看，拉絲級庫存環(huán)比-12.15%;纖維級庫存環(huán)比+21.53%。
需求:9月終端邊際需求回暖，中秋傳統(tǒng)節(jié)日及秋收帶動塑編需求好轉(zhuǎn)，外賣及快遞包裝穩(wěn)定支撐。管材訂單表現(xiàn)尚不明顯，主流下游需求跟進尚需時日。
利潤:煤制PP利潤修復(fù)，油制、丙烯制、甲醇制、PDH制PP利潤下滑。油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯和PDH制利潤分別為-1545元/噸、275元/噸、-1051元/噸、-88元/噸、-1048元/噸。
驅(qū)動:成本端支撐較強，供應(yīng)上檢修較多利好仍在，但中期來衢新產(chǎn)能釋放加之十一累庫，供應(yīng)端中線預(yù)期增加。需求上，雖目前處于傳統(tǒng)需求旺季，但在外需相對有限影響下，下游訂單近期平穩(wěn)跟進為主，好轉(zhuǎn)力度有限。而下游企業(yè)因成品庫存偏高，以及原料價格走高等影響，入市采購積極性相對有限，剛需采購為主。整體看，短期供需基本面有支撐，但中線來看上行空間較為有限。
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