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報(bào)告摘要：
　　近期美國經(jīng)濟(jì)“不著陸”聲音逐漸增多，但是美聯(lián)儲(chǔ)加息至高位且可能保持較長(zhǎng)時(shí)間，已使美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)均出現(xiàn)一些隱憂；中國財(cái)政與貨幣政策持續(xù)加碼，助力經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸觸底企穩(wěn)；中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)配如何影響滬銅價(jià)格呢？
　　美聯(lián)儲(chǔ)一年多時(shí)間連續(xù)加息525個(gè)基點(diǎn)，卻未使美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”，或與美國拜登政府實(shí)施財(cái)政寬松政策息息相關(guān)，使美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)上此消彼長(zhǎng)和整體上表現(xiàn)景氣的效果，例如2023年美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)ISM制造業(yè)PMI連續(xù)多個(gè)月處于枯榮線50以下，但是服務(wù)業(yè)PMI始終保持高度景氣。但是美聯(lián)儲(chǔ)保持高位利率更久背景下，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向或難擺脫信用周期約束，例如美國房地產(chǎn)行業(yè)很難開啟新一輪銷售周期。
　　中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策堅(jiān)持循序漸進(jìn)或力度有所保留，使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍在逐步觸底企穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)2023年剩余時(shí)間及2024年仍有較多經(jīng)濟(jì)刺激政策期待，例如央行8月未對(duì)稱下調(diào)5年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率LPR、北上廣深等一線城市取消非核心區(qū)域限購等。
　　因此，美聯(lián)儲(chǔ)停止加息預(yù)期和中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策將支撐銅等有色金屬價(jià)格，但是美聯(lián)儲(chǔ)保持高位利率更長(zhǎng)時(shí)間使美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)淺衰退將令銅等有色金屬價(jià)格承壓。