>> 銀河期貨-白糖月報：進口利潤倒掛尚未改善，鄭糖價格支撐較強-230830
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃瑩 |
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國內(nèi)外行情回顧：
8月ICE原糖與鄭糖盤面均為上升趨勢，不過價格有所分化，鄭糖上行動力略強于外盤。
國內(nèi)外行情展望：
從國際糖市來看，目前巴西糖正處于出口高峰，北半球主產(chǎn)國即將迎來甘蔗壓榨、糖生產(chǎn)階段。巴西由于天氣和降雨的利好、以及處于歷史高位的糖醇比，預計將進一步加大該國糖豐產(chǎn)的可能性、對原糖價格上行有所壓制；反觀北半球主產(chǎn)國，此前得益于厄爾尼諾對天氣的惡劣影響，年中原糖盤面受印度、泰國降雨量減少的預期提振一路上行。后續(xù)若厄爾尼諾持續(xù)發(fā)酵，或將影響北半球甘蔗的生長以及糖的產(chǎn)量，并傳導至原糖盤面價格。不過考慮到此前在巴西出口高峰物流擁堵預期以及厄爾尼諾擔憂的炒作下、原糖價格已處于較高水平，預計后續(xù)天氣的再度炒作或對價格上行驅動有限，預計短期內(nèi)原糖將維持高位震蕩走勢。
從國內(nèi)糖市來看，在國產(chǎn)糖低庫存的背景下，集團和貿(mào)易商均出現(xiàn)挺價惜售的情況，期貨盤面長期貼水現(xiàn)貨，該情況在品質最優(yōu)的廣西糖價格上體現(xiàn)的淋漓盡致。在進口利潤倒掛的背景下，預計糖價支撐較強，短期內(nèi)將維持偏強運行，后續(xù)還需關注8.9月進口糖到港情況以及加工糖供應情況
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