>> 華泰期貨-鋅日報：現(xiàn)貨成交一般，鋅價震蕩為主-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
大?。?/td>
| 561KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
鋅市場內(nèi)強(qiáng)外弱格局延續(xù)，進(jìn)入9月，國產(chǎn)TC下行，礦端存偏緊預(yù)期，部分冶煉廠檢修恢復(fù)，下游受傳統(tǒng)消費(fèi)旺季及政策帶動，開工或回暖，重點(diǎn)關(guān)注宏觀表現(xiàn)對市場情緒的刺激，短期建議逢低買入套保為主。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-22.62美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降20元/噸至21680元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至315元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲20元/噸至21680元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲55元/噸至315元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲70元/噸至21700元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲105元/噸至335元/噸。
期貨方面：9月11日滬鋅主力合約開于21190元/噸，收于21480元/噸，較前一交易日漲60元/噸，全天交易日成交156204手，較前一交易日減少34964手，全天交易日持倉106874手，較前一交易日增加532手，日內(nèi)震蕩為主，最高點(diǎn)達(dá)到21490元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到21050元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于21500元/噸，收于21815元/噸，較昨日午后收盤漲335元/噸，夜間價格偏強(qiáng)震蕩。
國內(nèi)礦端受進(jìn)口TC下行和四季度國內(nèi)鋅礦進(jìn)入季節(jié)性淡季及冬儲需要，礦端存偏緊預(yù)期，國產(chǎn)TC小幅下行。冶煉方面，進(jìn)入9月，部分冶煉廠檢修恢復(fù)，且當(dāng)前冶煉利潤在900元/噸左右，預(yù)計供應(yīng)壓力仍存。消費(fèi)方面，隨著國內(nèi)政策的逐步落地，市場對消費(fèi)預(yù)期向好，但暫未看到實(shí)際消費(fèi)明顯回暖，關(guān)注后續(xù)消費(fèi)變動情況。
庫存方面：截至9月11日，SMM七地鋅錠庫存總量為9.3萬噸，較上周同期減少0.26萬噸。主因天津地區(qū)到貨較少，庫存下降明顯。截止9月11日，LME鋅庫存為141775噸，較上一交易日減少1650噸。
■策略
單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期。
|
|
