>> 華泰期貨-黑色商品日報(bào)：成本推升下，鋼材震蕩上行-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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鋼材：成本推升下，鋼材震蕩上行
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日螺紋2401合約震蕩上行，盤面收于3759元/噸，漲2元/噸；熱卷2401合約收于3851元/噸，漲8元/噸?，F(xiàn)貨方面，上海地區(qū)全天累漲30-40元/噸，永鋼3730-3750元/噸、中天3690-3700元/噸、三線3680-3720元/噸。全國建材成交16.61萬噸，現(xiàn)貨成交不錯(cuò)。
整體來看，近期地產(chǎn)及財(cái)政端頻繁釋放利多信號，昨日公布的社融、信貸等數(shù)據(jù)也表現(xiàn)良好，對整個(gè)宏觀預(yù)期形成利多支撐。目前鋼材供需呈現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)態(tài)勢，數(shù)據(jù)端緩慢走好，出口韌性十足，同時(shí)成本支撐較強(qiáng)，整體庫存偏低。但當(dāng)前鐵水產(chǎn)量已創(chuàng)年內(nèi)新高，鋼材整體面臨一定供應(yīng)壓力，且消費(fèi)也未見大幅好轉(zhuǎn)，因此全行業(yè)持庫意愿同樣較低，未來旺季消費(fèi)成色是決定鋼材高度的關(guān)鍵因素之一。后期需要緊密跟蹤鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)刺激政策的執(zhí)行情況。
策略：
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策、旺季需求成色、原料價(jià)格走勢、進(jìn)出口表現(xiàn)等。
鐵礦：現(xiàn)貨成交活躍，鐵礦震蕩上行
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日鐵礦石2401合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，盤面收于851.5元/噸，漲幅2.41%，成交62萬手，增倉3萬手。昨日鐵礦石全國主港鐵礦累計(jì)成交113.55萬噸，環(huán)比上漲8.3%，進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨價(jià)格全天累計(jì)上漲12-29元/噸。昨日鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場整體活躍度較好，二級市場上報(bào)盤積極性尚可，報(bào)盤價(jià)格相對持穩(wěn)，詢盤主要集中在主流中品粉礦資源，積極性一般，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計(jì)成交94萬噸，環(huán)比上漲7.9%。
根據(jù)最新Mysteel數(shù)據(jù)顯示，全球鐵礦發(fā)運(yùn)有所回落，到港量大幅回升，港口庫存呈現(xiàn)小幅去庫態(tài)勢。近期鋼廠高爐開工率連續(xù)上行且日均鐵水產(chǎn)量尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之廢鋼供給不足，長流程鋼廠成本優(yōu)勢明顯，因此鐵礦消費(fèi)維持較強(qiáng)韌性，供需持續(xù)偏緊，對鐵礦價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。后期關(guān)注旺季鋼材需求、鋼鐵行業(yè)政策執(zhí)行力度以及廢鋼供給回升情況，從而綜合研判鐵礦石的供需平衡。同時(shí)，緊密跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以及未來冬季的原料補(bǔ)庫強(qiáng)度所帶來的行情機(jī)會。
策略：
單邊：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策，鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運(yùn)情況、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等。
雙焦：焦企提價(jià)，雙焦震蕩上行
邏輯和觀點(diǎn)：
近期宏觀預(yù)期持續(xù)回暖，昨日黑色各品種表現(xiàn)強(qiáng)勢，焦煤領(lǐng)漲，其中焦煤主力2401合約收于1739.5元/噸，較前日上漲62元/噸，焦炭2401收于2404.5元/噸，較前日上漲41元/噸。現(xiàn)貨方面，焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別焦企有提漲意愿，漲幅為100-110元/噸，市場情緒表現(xiàn)良好，投機(jī)氛圍有所起色。上周甘其毛都通關(guān)量日均通關(guān)降至870車，周環(huán)比減少371車，使得口岸蒙煤偏強(qiáng)運(yùn)行。
綜合來看：焦炭供需偏緊，焦炭價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，后期關(guān)注旺季鋼材需求、原料煤價(jià)格走勢及鋼鐵行業(yè)政策執(zhí)行情況。近期由于煤礦安全事故影響，焦煤供需偏緊，總庫存仍處于歷史低位，支撐焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)關(guān)注在安全要求下，供應(yīng)端帶來的波動。更進(jìn)一步，需關(guān)注冬季的煤炭補(bǔ)庫行情。
策略：
焦炭方面：震蕩偏強(qiáng)
焦煤方面：震蕩偏強(qiáng)
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策、鋼廠利潤、旺季需求成色、焦化利潤、煤炭進(jìn)口、外圍宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況等
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