>> 萬聯(lián)證券-通信行業(yè)周觀點：關(guān)注衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會-230911
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
大小： |
1037KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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行業(yè)核心觀點：
上周滬深300指數(shù)下跌1.36%，申萬通信行業(yè)下跌0.52%，領(lǐng)先于指數(shù)0.84pct，在申萬一級行業(yè)中排名13位。本周建議重點關(guān)注通信運營商、5G、衛(wèi)星通信等細(xì)分板塊的投資機(jī)會。
投資要點：
產(chǎn)業(yè)動態(tài)：（1）云計算：信通院發(fā)布的《云計算白皮書（2023年）》指出，2022年我國云計算市場規(guī)模達(dá)4550億元，較2021年增長40.91%。其中，公有云市場規(guī)模增長49.3%至3256億元，私有云市場增長25.3%至1294億元。《白皮書》預(yù)計2025年我國云計算整體市場規(guī)模將超萬億元。（2）運營商：中國移動攜手中興通訊、是德科技共同完成國內(nèi)首次運營商NR-NTN低軌衛(wèi)星實驗室模擬驗證，支持手機(jī)衛(wèi)星寬帶業(yè)務(wù)。本次測試驗證采用3GPPR17 NR-NTN國際標(biāo)準(zhǔn)，成功驗證了NR-NTN透明轉(zhuǎn)發(fā)和星上再生兩種基本組網(wǎng)模式下的手機(jī)直連低軌衛(wèi)星的技術(shù)可行性，實現(xiàn)了端到端全鏈路貫通及數(shù)據(jù)傳輸驗證。（3）5G：中國聯(lián)通公示了《2023年中國聯(lián)通5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備集中采購項目》中標(biāo)候選人，華為、中興、愛立信、上海諾基亞貝爾、大唐移動5家中標(biāo)。（4）衛(wèi)星通信：中國電信正式官宣了手機(jī)直連衛(wèi)星業(yè)務(wù)。具體通信資費為10元/月的功能費，包含兩分鐘的衛(wèi)星電話；撥打或接聽電話為9元/分鐘，發(fā)送短信為5元/條，接收免費。（5）衛(wèi)星通信：華為Mate 60 Pro+開啟預(yù)售，據(jù)悉，華為Mate 60 Pro+是全球首款搭載雙星衛(wèi)星通信的手機(jī)，支持天通衛(wèi)星電話及雙向北斗衛(wèi)星消息。
行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關(guān)注度下降：上周日均成交額291.42億元，較前一個交易周下降12.70%。從估值情況來看，SW通信行業(yè)PE（TTM）為19.09倍，低于2016年至今歷史均值36.37倍，行業(yè)估值低于歷史中樞水平。
上周通信板塊表現(xiàn)分化：133只個股中，86只個股上漲，46只個股下跌。上漲股票數(shù)占比64.66%。
投資建議：人工智能大模型帶來的算力升級，帶動服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、光模塊等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；運營商數(shù)字化業(yè)務(wù)及云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的增長驅(qū)動。中長期看，建議關(guān)注人工智能算力產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)字化應(yīng)用及5G建設(shè)的投資機(jī)會。
風(fēng)險因素：中美科技摩擦對行業(yè)造成的不確定性風(fēng)險；5G建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期；人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)字化產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期
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