>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-230911
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 1573KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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日間權(quán)益資產(chǎn)價格反彈，商品市場風(fēng)險偏好提升，黑色系集體走強，鐵礦石盤面反彈。上周成材表需開始回升，且鋼材庫存連續(xù)四周下降，旺季需求開始對鐵元素價格形成上行驅(qū)動·。三季度以來國內(nèi)制造業(yè)PMI持續(xù)回升，8月制造業(yè)PMI回升至49.7%，好于市場預(yù)期，建筑業(yè)PMI表現(xiàn)較好，同時地產(chǎn)端預(yù)期得到改善。中期來看，7月國內(nèi)PPI同比降幅年內(nèi)首次收窄，8月進一步確定本輪PPI的底部，國內(nèi)庫存周期正逐步從主動去庫進入到被動去庫，受國內(nèi)需求影響更為明顯的商品價格具備了反彈的條件。低庫存下“金九銀十”旺季黑色金屬上漲彈性增強。成材價格可能出現(xiàn)的上行將給予爐料端價格正向反饋。當(dāng)前高爐開工積極，上周日間鐵水產(chǎn)量繼續(xù)攀升，高于歷史同期正常水平。高日耗下鋼廠對鐵礦的采購意愿仍較為積極，疏港旺盛。上周外礦到港壓力下降，鐵礦港口庫存再度去化，45港庫存跌破12000萬噸，同時鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平也出現(xiàn)下降。本期外礦發(fā)運再度出現(xiàn)回落，庫存總量偏低的矛盾開始顯現(xiàn)，鐵礦石當(dāng)前基本面依舊堅挺。隨著高溫天氣的褪去，鋼廠對煤焦價格的上漲接受度將下降，焦炭出現(xiàn)首輪提降，且仍有繼續(xù)提降的預(yù)期。下一階段鋼廠利潤有望向鐵礦端傾斜。01合約當(dāng)前貼水現(xiàn)貨，金九銀十期間對鐵礦主力合約可嘗試進行賣出看跌期權(quán)的策略。
【交易策略】
鐵水產(chǎn)量繼續(xù)高位運行，疏港旺盛，鐵礦當(dāng)前基本面維持堅挺。國內(nèi)庫存周期出現(xiàn)拐點，黑色系下一階段具備反彈條件。成材價格可能出現(xiàn)的上行將給予爐料端價格正向反饋，下一階段煤焦端的利潤有望流向鐵礦端，金九銀十期間對鐵礦可嘗試進行賣出看跌期權(quán)的策略
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