>> 信達證券-汽車行業(yè)8月乘用車銷量點評：車市旺季將至，銷量同環(huán)比齊增-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 616KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陸嘉敏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本期內容提要:
8月車市銷量增速，同環(huán)比上升。ummary] ]據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，1）8月乘用車批發(fā)銷量223.7萬輛，同環(huán)比+6.5%/+8.5%；2）8月零售銷量192.0萬輛，同環(huán)比+2.5%/+8.6%。1-8月累計批發(fā)1537.3萬輛，同比+6.6%；累計零售1322.0萬輛，同比+2.0%。
8月新能源同比高增長，零售滲透率達37.3%。8月新能源乘用車批發(fā)銷量達79.8萬輛，同環(huán)比+25.6%/+8.2%。純電/插混批發(fā)銷量55.1萬輛（+11.8%）/24.8萬輛（+73.6%）。月銷過萬車企：比亞迪、特斯拉、吉利、廣汽埃安、長安、上汽通用五菱、理想、上汽乘用車、長城、蔚來、零跑、小鵬、上汽大眾、哪吒、奇瑞。
購車需求增長，預計9月乘用車消費持續(xù)表現(xiàn)較強。金九銀十車市旺季將至，結合國慶假期的駕車出游需求，將推動9月汽車銷量增長。并且隨著消費受投資擠壓問題緩解，汽車消費需求將逐步回升。為扭轉被動趨勢，各車企推出新品并調整價格及營銷策略，帶動市場消費節(jié)奏。隨著整體市場的銷量回增，我們認為新車型獲得成功的概率有望提升。
投資建議：在政策刺激、智能化催化、庫存周期切換三大核心因素驅動下，我們看好汽車板塊銷量、盈利、估值23Q3起有望持續(xù)改善。整車板塊重點關注：1）處于較好新車周期，受益于行業(yè)貝塔修復，以及智能電動技術布局持續(xù)推進的自主品牌龍頭車企【比亞迪、長安汽車、吉利汽車、長城汽車】；2）智能電動技術領先、銷量持續(xù)爬坡、盈利有望超預期的造車新勢力【小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車】；3）攜手華為，以智能駕駛技術為核心賣點的【賽力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎來新一輪產(chǎn)品投放周期、同時在智能駕駛、能源、人形機器人多線并進的全球新能源汽車龍頭【特斯拉】。零部件板塊建議重點圍繞【特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈】、【國產(chǎn)替代】、【智能化】等方向，結合【業(yè)績確定性】及【估值安全邊際】進行布局，建議關注：①熱管理【銀輪股份、溯聯(lián)股份】；②線控底盤【伯特利、拓普集團】；③智能座艙【均勝電子、華陽集團】；④智能駕駛【德賽西威、保隆科技、經(jīng)緯恒潤】；⑤輕量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集團、愛柯迪】；⑥內外飾【新泉股份、常熟汽飾、香山股份】；⑦汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份、鑫宏業(yè)】；⑧其他汽配【貝斯特、冠盛股份、雙環(huán)傳動、精鍛科技、豪能股份】等。
風險因素：需求回暖不及預期、政策刺激不及預期。
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