>> 創(chuàng)元期貨-銅周度報告：進(jìn)口銅流入沖擊國內(nèi)升水-230910
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 4193KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田向東 |
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摘要：
原料端，進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)環(huán)比增0.83%至93.34美元/噸，銅精礦港口庫存71.6萬噸，環(huán)比減9.1%，從下半年的礦山生產(chǎn)指引情況來看，銅精礦供應(yīng)增速仍然較為寬松，預(yù)計(jì)加工費(fèi)較長時間維持高位；廢銅方面，本周銅價走低后，廢銅出貨情況有所收緊，但持貨商分歧較大，看跌后市者存在積極出貨情況，不過整體上再生銅桿企業(yè)仍面臨原料緊張局面。冶煉端，8月SMM中國電解銅產(chǎn)量為98.90萬噸，環(huán)比增6.8%，同比增加15.5%。9月來看，冶煉廠檢修較多，粗銅供應(yīng)再度收緊影響精銅產(chǎn)出，不過在前期備庫情況下，預(yù)計(jì)影響整體有限。需求端，精銅桿開工率為70.25%，較上周回升1.28個百分點(diǎn)，再生銅桿開工率40.94%，環(huán)比增0.87個百分點(diǎn)。本周在銅價走低的背景下，銅桿訂單好轉(zhuǎn)，開工回升，但下游仍看空后市居多，下單意愿不足，銅桿企業(yè)未感受到旺季情緒，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)銅桿企業(yè)成品庫存已連續(xù)三周累庫。LME銅庫存134125（+29850）噸，較去年同期增加3.4萬噸，分地區(qū)看，歐洲地區(qū)增10525噸，亞洲地區(qū)增3550噸，美洲地區(qū)增15775噸。COMEX庫存減4113噸至25283噸。國內(nèi)現(xiàn)貨庫存（含交易所）+保稅區(qū)庫存總計(jì)15.3（+1.35）萬噸，同比減少5萬噸。全球交易所+保稅區(qū)庫存總計(jì)26.54萬噸，環(huán)比增3.61萬噸，同比減5.5萬噸。整體來看，冶煉廠9月生產(chǎn)受檢修影響環(huán)比或小幅下調(diào)，但進(jìn)口貨源的持續(xù)流入將有助于緩解現(xiàn)貨市場緊張情況，需求端，下游企業(yè)下單仍然受銅絕對價格影響較大，對高銅價接受度差，加工企業(yè)旺季感受不明顯，9月消費(fèi)或難有亮眼表現(xiàn)，銅價或面臨走低。
本周關(guān)注點(diǎn)：
美聯(lián)儲加息；國內(nèi)旺季消費(fèi)
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