>> 中銀證券-晨會(huì)聚焦-230913
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
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| 756KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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【金融工程】寬基指數(shù)優(yōu)選配置的Alpha策略郭策。本報(bào)告基于因子Alpha選股理論，在A股核心寬基指數(shù)（如滬深300、中證500、中證1000、中證紅利等）層面構(gòu)建Alpha因子。指數(shù)優(yōu)選因子在季度、年度換倉頻率下均能夠顯著跑贏中證800全收益指數(shù)，其中季度換倉策略年化超額收益7.2%，勝率達(dá)58.8%。
【銀行】8月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)林媛媛。9月11日,在盤中公告《全國外匯市場自律機(jī)制專題會(huì)議在京召開》強(qiáng)調(diào)保持人民幣匯率穩(wěn)定后，公告8月金融數(shù)據(jù)。8月政府債積極投放帶動(dòng)社融同比增速提升，8月信貸環(huán)比7月亦修復(fù)，9月專項(xiàng)債投放支持或延續(xù)，9-10月專項(xiàng)債發(fā)行完成或帶動(dòng)社會(huì)投資，疊加房地產(chǎn)政策發(fā)力，融資需求邊際修復(fù)或持續(xù)，同比增速或受去年同期基數(shù)影響。存量按揭調(diào)降已經(jīng)落地，化債預(yù)期趨于充分。穩(wěn)增長、穩(wěn)地產(chǎn)政策不斷突破，市場悲觀預(yù)期扭轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或亦逐步改善。經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期是影響銀行股核心，我們對(duì)銀行股堅(jiān)定樂觀。第一，政策預(yù)期改善+估值低位，推薦寧波銀行+招商銀行。第二，延續(xù)農(nóng)業(yè)銀行等大行的推薦。第三，城商行推薦：江蘇銀行、杭州銀行、長沙銀行等。
【石油石化】石油石化行業(yè)2023年半年報(bào)綜述余嫄嫄。2023年上半年石油石化行業(yè)營收、歸母凈利潤同比下滑，子行業(yè)景氣度出現(xiàn)分化，油田服務(wù)和油氣及煉化工程板塊持續(xù)向好。展望后市，國際油價(jià)或高位震蕩，下游需求有望逐步復(fù)蘇，當(dāng)期估值處于歷史低位水平，維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。
【汽車】汽車行業(yè)2023年半年報(bào)綜述朱朋。汽車行業(yè)上市公司公布了2023年半年報(bào)，我們根據(jù)申萬汽車二級(jí)行業(yè)分為乘用車、卡車、客車、零部件、銷售服務(wù)、其它交運(yùn)設(shè)備等六大子板塊進(jìn)行分析。受經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇及廠家加大促銷力度等影響，2023H1整體需求回升，汽車銷量呈現(xiàn)前低后高趨勢，其中客車、卡車表現(xiàn)相對(duì)較好。我們預(yù)計(jì)隨著新一輪促銷優(yōu)惠活動(dòng)刺激、大量新車型推出、出行及貨運(yùn)需求增長，乘用車銷量有望繼續(xù)回暖，卡車、客車銷量有望繼續(xù)增長，汽車行業(yè)零部件及其他交運(yùn)設(shè)備營業(yè)收入及利潤有望繼續(xù)增長，主要公司業(yè)績逐步改善，建議積極布局。
【醫(yī)藥生物】醫(yī)藥生物行業(yè)2023年半年報(bào)綜述郝帥。醫(yī)藥生物整體板塊收入端平穩(wěn)增長，利潤端面臨一定的壓力，細(xì)分板塊分化明顯。SW醫(yī)藥生物板塊2023H1營業(yè)總收入為12023億元（+ 4.04%），歸母凈利潤為1054億元（-21.01%）。隨著常規(guī)診療的恢復(fù)，醫(yī)療設(shè)備板塊與醫(yī)院服務(wù)板塊表現(xiàn)優(yōu)秀。SW醫(yī)療耗材板塊在2023H1雖然收入端與利潤端均出現(xiàn)同比下降，但是降幅相對(duì)較小。
【社會(huì)服務(wù)】社會(huì)服務(wù)行業(yè)2023年半年報(bào)綜述李小民。23H1社會(huì)服務(wù)板塊整體在低基數(shù)作用下實(shí)現(xiàn)較好的業(yè)績復(fù)蘇，出行產(chǎn)業(yè)鏈多標(biāo)的業(yè)績實(shí)現(xiàn)高增長，23Q2持續(xù)了Q1的復(fù)蘇態(tài)勢且有所加速。展望全年，我們期待下半年在需求釋放下社服行業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的進(jìn)一步增長，維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。
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