>> 中銀證券-晨會聚焦-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
王軍 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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■重點(diǎn)關(guān)注
【計(jì)算機(jī)】特斯拉FSD加速產(chǎn)業(yè)落地，自動駕駛奇點(diǎn)有望到來*楊思睿。近期，埃隆·馬斯克在推特宣布，特斯拉將在2023年推出L4-L5級全自動駕駛汽車，從V12版本開始，F(xiàn)SD將去掉Beta后綴，預(yù)示FSD將成為正式版，自動駕駛產(chǎn)業(yè)步入快車道。特斯拉FSD的BEV+Transformer模式以及影子模式使其在產(chǎn)業(yè)中具備領(lǐng)先優(yōu)勢。我們通過研究特斯拉FSD產(chǎn)業(yè)鏈，前瞻把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢以及相關(guān)受益標(biāo)的。2023年底，特斯拉有望實(shí)現(xiàn)L4-L5級自動駕駛，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來ChatGPT時(shí)刻。特斯拉FSD產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及芯片、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心、傳感器、高清地圖以及自動駕駛操作系統(tǒng)。算力環(huán)節(jié)，車廠出于成本和自研大模型的安全考慮，自建算力中心或?yàn)橹髁髀窂?。傳感器環(huán)節(jié)，頭部廠商研發(fā)實(shí)力優(yōu)勢突出。操作系統(tǒng)環(huán)節(jié)，自動駕駛開發(fā)平臺數(shù)量急劇增加，跨平臺適配能力或?yàn)橹苿訇P(guān)鍵。特斯拉人形機(jī)器人與自動駕駛汽車同源，Optimus已實(shí)現(xiàn)與FSD底層模塊打通，ADAS視覺在人型機(jī)器人上復(fù)用的邏輯得到驗(yàn)證。計(jì)算機(jī)視覺算法有望成為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)大規(guī)模落地的關(guān)鍵。
【銀行】銀行業(yè)點(diǎn)評*林媛媛。8月31日央行和國家金融監(jiān)督管理局聯(lián)合發(fā)布《中國人民銀行國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》和《中國人民銀行國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》，房地產(chǎn)政策再發(fā)力，核心城市政策力度強(qiáng)化，存量按揭調(diào)降或亦好于預(yù)期。持續(xù)房地產(chǎn)和穩(wěn)增長政策突破，疊加不斷驗(yàn)證的銀行讓利政策轉(zhuǎn)向，或?qū)⒊掷m(xù)提振市場對經(jīng)濟(jì)和政策信心，銀行預(yù)期改善亦可持續(xù)，在悲觀預(yù)期下，我們對銀行股持續(xù)樂觀。第一，政策預(yù)期改善，寧波銀行+招商銀行。第二，延續(xù)農(nóng)業(yè)銀行等大行的推薦。第三，城商行推薦：江蘇銀行、杭州銀行、長沙銀行等。
【機(jī)械設(shè)備】大豐實(shí)業(yè)*李小民。大豐實(shí)業(yè)作為文體設(shè)備機(jī)械集成龍頭服務(wù)商，文體裝備主業(yè)穩(wěn)健增長，疫后復(fù)蘇良好，依托主業(yè)優(yōu)勢向數(shù)藝科技、文體旅運(yùn)營方向轉(zhuǎn)型有望提高公司盈利水平并增強(qiáng)穩(wěn)定性，帶動估值水平提升。首次覆蓋，給予買入評級。
【傳媒】三七互娛*盧翌。三七互娛發(fā)布中報(bào)業(yè)績，23H1營業(yè)收入77.6億元，同比-4.10%；歸母凈利潤12.3億元，同比-27.67%；扣非后凈利潤11.2億元，同比-32.13%。分季度看，Q2營業(yè)收入40.0億元，同比-0.18%；歸母凈利4.5億元，同比-51.7%。此外公司發(fā)布2023年前三季度業(yè)績預(yù)告稱23前三季度預(yù)計(jì)將盈利22-23億元，同比-2.51至+1.92%；23Q3公司歸母凈利預(yù)計(jì)達(dá)9.5-10.5億元，同比+69.17%-86.98%。公司獲版號的產(chǎn)品儲備豐富，近期新游和小程序游戲表現(xiàn)亮眼，預(yù)計(jì)將逐步體現(xiàn)在后續(xù)業(yè)績中。維持買入評級。
【食品飲料】今世緣*鄧天嬌湯瑋亮。今世緣公布2023年半年報(bào)業(yè)績。1H23公司實(shí)現(xiàn)營收59.7億元，同比增28.5%，歸母凈利潤20.5億元，同比增26.7%，基本每股收益1.63元/股。2Q23營收及歸母凈利分別為21.7億元、7.9億元，同比分別增30.6%、29.1%。公司省內(nèi)市場全線發(fā)力，向上勢能強(qiáng)勁，維持買入評級。
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