>> 財信證券-汽車行業(yè)月度點評：淡季不淡，汽車市場產(chǎn)量銷量雙增長-230911
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
大小： |
1095KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
楊甫 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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市場行情回顧：8-9月（2023年8月12日至2023年9月11日），滬深300指數(shù)漲跌幅為-2.05%。申萬一級行業(yè)漲跌幅中位數(shù)為-1.05%，汽車行業(yè)（申萬一級）漲跌幅為+2.11%，高于滬深300指數(shù)4.16pct，處于板塊漲跌幅排名第3位。估值方面，本月（截至9月11日）申萬汽車板塊市盈率為27.63倍，滬深300指數(shù)市盈率為11.73倍?？v向來看，汽車行業(yè)市盈率自2021年底以來經(jīng)歷大幅回調(diào)，從高位38以上的估值下修了近30%，4月以來隨著市場恢復開始逐漸上升，本月估值出現(xiàn)小幅回落。
汽車產(chǎn)量銷量雙增，新能源汽車延續(xù)穩(wěn)定增長勢頭：8月我國汽車產(chǎn)銷分別完成257.5萬輛和258.2萬輛，環(huán)比分別增長7.2%和8.2%，同比分別增長7.5%和8.4%，其中新能源汽車產(chǎn)銷分別達到84.3萬輛和84.6萬輛，同比分別增長22.0%和27.0%，市場占有率達到32.8%。1-8月，汽車產(chǎn)銷分別完成1822.5萬輛和1821.0萬輛，同比分別增長7.4%和8.0%，其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成543.4萬輛和537.4萬輛，同比分別增長36.9%和39.2%，市場占有率達到29.5%。
汽車出口同比高速增長：8月，汽車企業(yè)出口40.8萬輛，環(huán)比增長3.9%，同比增長32.1%，其中新能源汽車出口9.0萬輛，環(huán)比增長9.2%，同比增長41.0%。1-8月，汽車企業(yè)出口294.1萬輛，同比增長61.9%，其中新能源汽車出口72.7萬輛，同比增長1.1倍。
投資策略：1）新能源汽車滲透率進一步提升，看好在新能源汽車市場占有一定份額，處于較好新車周期，未來市占率有望進一步提升的自主品牌：比亞迪（002594.SZ）、長安汽車（000625.SZ），關注長城汽車（601633.SH）、廣汽集團（601238.SH）。2）隨著汽車市場景氣度的提升及新能源滲透率的提升，建議關注傳統(tǒng)業(yè)務市占率穩(wěn)定，新能源業(yè)務及海外業(yè)務有望獲得進一步拓展的公司：銀輪股份（002126.SZ)、德賽西威（002920.SZ）、均勝電子（600699.SH）、拓普集團（601689.SH)、新坐標（603040.SH）。
風險提示：原材料價格波動，汽車產(chǎn)銷量不及預期，新能源汽車景氣度不及預期。
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