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行業(yè)核心觀點(diǎn)
　　行情回顧：過(guò)去一周（2023.8.28-9.3），上證指數(shù)、深證指數(shù)漲跌幅分別為2.26%、3.29%，中信通信指數(shù)漲跌幅為4.40%，在中信30個(gè)一級(jí)行業(yè)排第9位。過(guò)去一周通信板塊個(gè)股表現(xiàn)：股價(jià)漲幅前五名為:世紀(jì)鼎利30.31%、超訊通信22.44%、司南導(dǎo)骯21.45%、中貝通信20.08%、萬(wàn)馬科技19.48%。股價(jià)跌幅前五名為：立昂技術(shù)-4.55%、奧維通信-2.98%、ST九有-2.37%、挖金客-1.87%、ST日海-1.47%。
　　A股整體走勢(shì)平穩(wěn)，通信板塊小幅上漲。中信一級(jí)通信指數(shù)今年以來(lái)已上漲29.81%，排名全行業(yè)第二。過(guò)去一周通信板塊上漲，不同細(xì)分板塊漲幅相近。電信運(yùn)營(yíng)Ⅱ板塊近一周漲幅為1.53%，相較于通信設(shè)備、增值服務(wù)Ⅱ和通訊工程服務(wù)板塊漲幅較?。煌ㄐ旁O(shè)備、增值服務(wù)Ⅱ和通訊工程服務(wù)板塊周漲幅分別為5.16%、4.95%、9.43%。過(guò)去一周運(yùn)營(yíng)商中中國(guó)聯(lián)通相較其他表現(xiàn)較好，周漲幅為1.56%；中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信周跌幅分別為-0.71%、-1.21%。
　　通信公司半年報(bào)密集發(fā)布，良好業(yè)績(jī)穩(wěn)定投資者信心。過(guò)去一周各公司中報(bào)紛紛披露，華脈科技、中興通訊等公司顯示出良好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和增長(zhǎng)潛力，同時(shí)多家公司聚焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向國(guó)際市場(chǎng)，尋求新一輪硬件設(shè)備市場(chǎng)開(kāi)拓；板塊股價(jià)處于暫時(shí)性震蕩區(qū)間，走勢(shì)發(fā)展有待進(jìn)一步觀察。
　　過(guò)去一周典型企業(yè)半年報(bào)點(diǎn)評(píng)：
　　共進(jìn)股份：受益于海內(nèi)外訂單結(jié)構(gòu)性變化、訂單質(zhì)量提升、原材料成本持續(xù)下降等因素，疊加公司降本增效措施的持續(xù)體現(xiàn)等綜合影響，上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力明顯提升。2023年上半年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在去年高基數(shù)情況下實(shí)現(xiàn)2.02億元，同比增加5.86%。毛利率方面，上半年公司毛利率為13.28%，同比增加1個(gè)百分點(diǎn)。
　　中天科技：在光模塊領(lǐng)域，中天科技以第一名成績(jī)中標(biāo)中國(guó)電信通用光模塊的集采項(xiàng)目，提升公司行業(yè)地位。2023年半年度報(bào)告顯示，中天科技上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收201.43億元，同比微增0.51%；凈利潤(rùn)19.54億元，同比增長(zhǎng)7.15%。但扣非后凈利潤(rùn)14.64億元，同比下降18.41%。
　　華脈科技：海外市場(chǎng)訂單量下滑等，上半年凈虧損擴(kuò)至3727.2萬(wàn)元。據(jù)2023年半年度報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.61億元，同比下降25.52%。
　　過(guò)去一周行業(yè)要聞：
　　華為、中興、烽火中標(biāo)中國(guó)電信PON設(shè)備擴(kuò)容集采。本次中國(guó)電信將主要采購(gòu)31省分公司10G-EPON、XG-PON、XGS-PON三個(gè)系列擴(kuò)容設(shè)備，采購(gòu)總規(guī)模為：OLT71.5萬(wàn)線；ONU102.3萬(wàn)線。中國(guó)電信表示為保證系統(tǒng)兼容性，需要向原中標(biāo)人采購(gòu)工程、貨物或者服務(wù)，否則將影響施工或功能配套要求，該項(xiàng)目最終由華為、中興、烽火三家包攬。
　　中際旭創(chuàng)：明后年800G需求量高于200G和400G。中際旭創(chuàng)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)披露，公司800G產(chǎn)品需求和訂單在持續(xù)增加，今年下半年的800G出貨量會(huì)比上半年明顯增長(zhǎng)，800G毛利是高于其他產(chǎn)品毛利的，同時(shí)伴隨著持續(xù)的降本提效，公司有望繼續(xù)保持良現(xiàn)有毛利率水平。
　　投資建議
　　維持通信行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)外行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期，地緣政治沖突持續(xù)。