>> 國(guó)投安信期貨-焦煤：國(guó)內(nèi)外供應(yīng)擾動(dòng)尚存，等待鐵水的切實(shí)減產(chǎn)-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
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pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎 |
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今日焦煤期貨表現(xiàn)又較為強(qiáng)勢(shì)，排除2309合約交割的影響外，焦煤期貨情緒的再次起伏與國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格反彈，以及煤炭股情緒集體走強(qiáng)，還有澳洲煤礦事故的沖擊都脫離不開(kāi)干系，因此這仍是一波多市場(chǎng)共振的階段性上漲行情。
目前從整體基本面格局來(lái)看，下游鋼廠、焦化廠的煉焦煤庫(kù)存仍低位，未實(shí)現(xiàn)有效補(bǔ)庫(kù);而雖然煉鋼、焦化利潤(rùn)都在盈虧邊緣掙扎，但鐵水高產(chǎn)格局暫時(shí)仍缺乏顯著扭轉(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)，因此煉焦煤現(xiàn)階段的需求仍強(qiáng)。而本應(yīng)是生產(chǎn)旺季的國(guó)內(nèi)焦煤礦，受到了事故頻發(fā)的持續(xù)影響，產(chǎn)量未能實(shí)現(xiàn)有效的高位釋放，所以階段性的供需錯(cuò)配造成了本輪煉焦煤價(jià)格的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。出于一些博弈訴求，洗煤廠也存在階段性主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，起到了一定的助推作用，尤其是蒙5進(jìn)口的市場(chǎng)煤價(jià)格也出現(xiàn)了顯著的抬升。
而在此基礎(chǔ)之上，進(jìn)口海運(yùn)煤市場(chǎng)又再掀“波瀾”。據(jù)Mysteel消息，澳洲峰景礦個(gè)別作業(yè)區(qū)域因發(fā)生卡車(chē)滑落事故而停產(chǎn)，目前涉事礦場(chǎng)區(qū)域已暫停生產(chǎn)接受審查，停產(chǎn)起始時(shí)間為9月13日，該礦其余作業(yè)區(qū)域仍在正常運(yùn)營(yíng)。該礦位于澳洲昆士蘭州，屬于BMA集團(tuán)，核定產(chǎn)能1100萬(wàn)噸，主產(chǎn)一線主焦煤，代表品牌Peak Downs(峰景)。
雖然相對(duì)國(guó)產(chǎn)的低硫主焦煤，今年澳洲進(jìn)口優(yōu)質(zhì)主焦煤一直保持價(jià)格倒掛，缺乏相對(duì)的進(jìn)口價(jià)格優(yōu)勢(shì)，所以今年我國(guó)1-7月進(jìn)口澳洲焦煤量?jī)H為119萬(wàn)噸（此前最高可達(dá)3000萬(wàn)噸級(jí)別)。但是峰景作為國(guó)際（尤其歐亞）海運(yùn)煤市場(chǎng)最為主流的優(yōu)質(zhì)主焦煤產(chǎn)品代表，其階段性停產(chǎn)仍會(huì)造成區(qū)域階段性碳元素緊張的現(xiàn)象，這也是為什么印度買(mǎi)家會(huì)直接接受單日32.3美金/噸的漲價(jià)幅度。可以毫不夸張的說(shuō)，如果該煤礦停產(chǎn)時(shí)間夠長(zhǎng)，甚至?xí)?duì)我國(guó)焦炭出口訂單產(chǎn)生一定程度的帶動(dòng)。但是我們也采訪了澳州煤礦方的相關(guān)人員，初步了解到該事故發(fā)生時(shí)間為9月9日，為兩輛卡車(chē)失控滑行百余米，未發(fā)生人員傷亡。但由于一些具體操作層面的考慮，昆士蘭資源安全與健康部建議暫停部分礦場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，其他礦均不受影響。預(yù)計(jì)完成所有安全檢查后，卡車(chē)作業(yè)將重新開(kāi)始，其他作業(yè)也將照常進(jìn)行。所以本次事故對(duì)峰景礦供應(yīng)的影響時(shí)間并不算長(zhǎng)，且對(duì)國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)的影響并不直接。
歸根結(jié)底，對(duì)于本輪煤價(jià)產(chǎn)生主要影響的仍為國(guó)內(nèi)供應(yīng)的擾動(dòng)，國(guó)外擾動(dòng)只是助推項(xiàng)，且持續(xù)時(shí)間預(yù)計(jì)不長(zhǎng)。后續(xù)，我們?nèi)孕枰P(guān)注《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)礦山安全生產(chǎn)工作的意見(jiàn)》之后的安全督察情況，以及像鄂爾多斯要求加強(qiáng)能源行業(yè)安全生產(chǎn)工作等后續(xù)的具體影響，以及最終仍需等待鐵水的切實(shí)性減產(chǎn)。考慮到當(dāng)前“金九銀十”的終端需求對(duì)于高鐵水的承接能力尚可，暫時(shí)煉焦煤仍將保持階段性偏強(qiáng)狀態(tài)，進(jìn)入十月后結(jié)合鋼材累庫(kù)幅度情況或?qū)⒊霈F(xiàn)回落行情。當(dāng)前焦煤期貨價(jià)格保持升水格局，但焦煤倉(cāng)單成本目前較為混亂，追高操作需更為謹(jǐn)慎。
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