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投資事件
　　2023年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入40.47億元，同比增長(zhǎng)68.59%；歸母凈利潤(rùn)2.01億元，同比增長(zhǎng)332.64%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.76億元，同比增長(zhǎng)365.57%。
　　近期公告，公司與信維通信的全資子公司友維聚合簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，就LCP全系列薄膜(可溶型、熱熔型等)產(chǎn)品的研發(fā)與量產(chǎn)等領(lǐng)域展開合作。
　　投資要點(diǎn)
　　上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展
　　2023年上半年公司歸母凈利潤(rùn)2.01億元，同比增長(zhǎng)332.64%，主要受益于主營(yíng)大宗原材料價(jià)格同比下降并加強(qiáng)成本控制；海四達(dá)于2022年8月納入半年度合并報(bào)表范圍，隨著產(chǎn)能提高和釋放以及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)量的快速提升，收入利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。其中2023年第二季度，公司營(yíng)業(yè)收入21.38億元，同比增長(zhǎng)93.94%；歸母凈利潤(rùn)9776.86萬元，同比增長(zhǎng)342.15%。
　　鈉、鋰電池：儲(chǔ)能業(yè)務(wù)布局完善，鈉鋰電池同步推進(jìn)
　　鋰電池方面，公司目前擁有3GWh三元圓柱電池產(chǎn)能、1GWh方型鐵鋰產(chǎn)能；在建7.3GWh方型電池產(chǎn)能；待建18GWh電池產(chǎn)能(瀏陽(yáng)一期和珠海工廠)；規(guī)劃18GWh電池產(chǎn)能(瀏陽(yáng)二期、三期)。鈉電池方面，海四達(dá)與中科海鈉在鈉離子電池的材料、工藝路線和制造等環(huán)節(jié)緊密合作；公司1.3GWh鈉鋰共線產(chǎn)能基本達(dá)到投產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，布局瀏陽(yáng)30GWh共線產(chǎn)能；在海外戶儲(chǔ)，公司與江蘇大秦合作。
　　ICT材料：布局LCP材料全產(chǎn)業(yè)鏈，緊抓5.5G通信技術(shù)、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域
　　公司抓住高端通信材料的發(fā)展機(jī)遇，積極布局LCP材料全產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品包括LCP合成樹脂、LCP改性材料、LCP薄膜、LCP纖維，目前多款LCP產(chǎn)品正與下游核心客戶驗(yàn)證中。公司LCP技術(shù)擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，是國(guó)內(nèi)首家LCP樹脂聚合產(chǎn)業(yè)化企業(yè)，是全球唯一一家拉通產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)具備LCP樹脂合成、改性、薄膜、和纖維技術(shù)及量產(chǎn)能力的企業(yè)，目前具有LCP薄膜產(chǎn)能300萬平方米。
　　改性材料：將新增華北基地，年產(chǎn)能將不低于12萬噸
　　2023年上半年，公司擬出資設(shè)立全資子公司天津普利特，并投資建設(shè)華北普利特低碳高分子復(fù)合材料智能化制造基地，項(xiàng)目總投資4億元，項(xiàng)目年產(chǎn)能預(yù)計(jì)不低于12萬噸，通過環(huán)?；厥詹牧蠈?shí)現(xiàn)的年產(chǎn)能將不低于3萬噸。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　維持盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。公司布局LCP材料緊抓通訊5.5G，新能源電池業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。我們維持2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為6.12、8.29、10.58億元，對(duì)應(yīng)2023-2025年EPS分別為0.55、0.74、0.95元，對(duì)應(yīng)PE分別為26、19、15倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能消化不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)與推廣不達(dá)預(yù)期；材料價(jià)格大幅波動(dòng)。