>> 信達(dá)期貨-鋼礦早報(bào)：央行降準(zhǔn)，商品夜盤上漲-230915
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張亦寧,劉開(kāi)友 |
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相關(guān)資訊：
1.央行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。專家稱，本次降準(zhǔn)將釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超5000億元，預(yù)計(jì)宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化
2. Mysteel：唐山市發(fā)布自9月15日0時(shí)起，所有軋鋼企業(yè)實(shí)施生產(chǎn)調(diào)控，解除時(shí)間另行通知
螺紋鋼：
上一交易日盤面震蕩，降準(zhǔn)消息烘托下夜盤沖高。上海螺紋HRB40020mm報(bào)3800元/噸（+0），01合約基差6元/噸（-17），RB1-5月差39元/噸（+4）。產(chǎn)業(yè)層面，9.15螺紋產(chǎn)量247.67萬(wàn)噸（-2.33%），表觀需求量277.7萬(wàn)噸（-1.31%），鋼廠庫(kù)存182.75萬(wàn)噸（-1.01%），社會(huì)庫(kù)存536.89萬(wàn)噸（-4.99%）。分工藝看，螺紋長(zhǎng)流程產(chǎn)量219.97萬(wàn)噸（-2.71%），短流程27.7萬(wàn)噸（+0.76%）。螺紋即期生產(chǎn)虧損，高爐噸鋼利潤(rùn)-154元/噸，電爐噸鋼利潤(rùn)-121元/噸。
昨日鋼材周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，已連續(xù)八周減產(chǎn)。螺紋鋼各環(huán)節(jié)庫(kù)存繼續(xù)下降，鋼廠庫(kù)存連續(xù)五周去化，降至較低水平，社會(huì)庫(kù)存同樣連續(xù)五周去化，去化速度尚可。但螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比下降，表現(xiàn)一般，關(guān)注國(guó)慶前補(bǔ)庫(kù)行為。去庫(kù)結(jié)構(gòu)下可考慮rb1-5正套。綜合看，螺紋低產(chǎn)量和良好庫(kù)存結(jié)構(gòu)支撐鋼價(jià)，同時(shí)宏觀政策利好頻出，鋼價(jià)下方空間不大。與此同時(shí)，螺紋消費(fèi)未見(jiàn)旺季跡象，對(duì)鋼價(jià)向上拉動(dòng)有限。多空博弈下，螺紋rb01寬幅震蕩，短期3600-3800，中期3600-4000看現(xiàn)貨成交。
鐵礦石：
上一交易日盤面震蕩，降準(zhǔn)消息烘托下夜盤沖高。日照港澳大利亞61.5%PB粉報(bào)927元/濕噸（-2）。截至發(fā)稿時(shí)間，外盤新加坡鐵礦FE主連報(bào)121.50，漲跌幅為+0.72%。供應(yīng)端，9.8海外澳巴19港總發(fā)運(yùn)環(huán)比減少243.7至2519.2萬(wàn)噸；至國(guó)內(nèi)45港口環(huán)比增加724.2至2702.9萬(wàn)噸；9.8日均疏港量312.41萬(wàn)噸（+0.26%）。需求端，9.8高爐產(chǎn)能利用率92.76%（+0.49%），高爐開(kāi)工率84.39%（+0.3%），日均鐵水產(chǎn)量248.24萬(wàn)噸（+0.53%）。9.8鐵礦港口庫(kù)存11867.87萬(wàn)噸（-2.13%）；鋼廠庫(kù)存8531.89萬(wàn)噸（-0.48%）。
因雙臺(tái)風(fēng)影響，本期我國(guó)45港鐵礦到貨量偏低，預(yù)計(jì)下期影響結(jié)束，到港量大幅回升。日均鐵水再創(chuàng)年內(nèi)新高，鐵水增長(zhǎng)主要來(lái)自于上期復(fù)產(chǎn)高爐滿產(chǎn)后帶來(lái)的增量。潛在的行政性減產(chǎn)仍不可忽視。因到港低位，港口庫(kù)存環(huán)比下降。在下期到港回升下，港口庫(kù)存預(yù)計(jì)小幅累庫(kù)。綜合看，因近期臺(tái)風(fēng)影響供應(yīng)增加反復(fù)，而需求維持高位，港庫(kù)偏低，利好鐵礦價(jià)格處于高位。但9月7日，國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格形式分析和市場(chǎng)監(jiān)管，近期價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)加大。多空博弈下，鐵礦01短期高位震蕩，區(qū)間操作為宜。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管
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