>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日報-230914
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】滬鋁主力合約AL2310低開低走，震蕩偏弱，報收于19135元/噸，環(huán)比下跌0.65%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲20元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲80元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水10元/噸。氧化鋁主力合約AO2311顯著反彈，報收于3100元/噸，環(huán)比上漲2.21%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價為2926.5元/噸。
【重要資訊】上游方面，SMM初步測算，8月份（31天）國內(nèi)電解鋁總產(chǎn)量達361萬噸，同比增長3.5%，初步估算目前國內(nèi)電解鋁日產(chǎn)量11.6萬噸，其中日鑄錠量約為3.1萬噸左右。下游方面，8月以來鋁桿供應(yīng)端有增量出現(xiàn)。據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計，2023年8月國內(nèi)鋁桿建成產(chǎn)能718.4萬噸，2023年8月（31天）全國鋁桿總產(chǎn)量36.0萬噸，環(huán)比7月（31天）增加了1.1萬噸，增幅3.15%。國內(nèi)8月鋁桿開工率為60.1%，7月開工率為58.9%，環(huán)比6月增加1.2%，開工表現(xiàn)出現(xiàn)小幅抬升。據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月全國鋁型材企業(yè)開工率為48.45%，環(huán)比上升0.01個百分點，同比上漲10.97個百分點。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年8月未鍛軋鋁及鋁材出口4490,131.6噸，同比去年8月減少9.3%。1-8月累計出口3,785,694.9噸，同比去年1-8月份減少19.4%。庫存方面，2023年9月11日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存52.4萬噸，較上周四庫存增加0.7萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降17.2萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈小幅流入態(tài)勢，主力多頭增倉較多。供給端電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)已近尾聲，整體繼續(xù)呈現(xiàn)寬松局面，但鑄錠比例的下降始終制約鋁錠入庫水平。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率環(huán)比小幅上升，但里旺季預(yù)期還相距較遠。庫存方面，國內(nèi)社會庫存小幅累庫，倫鋁庫存有所減少。盤面延續(xù)高位震蕩的態(tài)勢，操作上建議暫時觀望為主。主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18500。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復(fù)產(chǎn)的利多因素已經(jīng)基本消化完畢，在現(xiàn)貨依然溫和上漲的支撐下，氧化鋁回調(diào)深度有限，建議空單適量減倉，注意持倉風(fēng)險。中長期依然受制于供大于求的基本面現(xiàn)狀，基本面依然整體偏空。
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