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報(bào)告摘要：
　　公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車零部件和航空航天零部件。汽車零部件業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括曲軸扭轉(zhuǎn)減振器、連桿總成、凸輪軸總成、渦殼及渦輪增壓器。航空航天零部件業(yè)務(wù)中，公司主要進(jìn)行受托加工，加工產(chǎn)品類別包括航空結(jié)構(gòu)件、鈑金件、系統(tǒng)件、大中小型軸類件等。
　　公司投資建設(shè)了高溫合金鑄造生產(chǎn)線并推出快速主動(dòng)充型工藝。與傳統(tǒng)工藝相比，該工藝具有克服難流動(dòng)金屬的成型障礙、改善鑄態(tài)金屬結(jié)晶狀態(tài)、提高材料性能和收得率、生產(chǎn)效率提升、單位能耗降低、環(huán)保高效的特點(diǎn)，可廣泛應(yīng)用于航空、航天、航海、軍工等領(lǐng)域，以及對(duì)材質(zhì)性能要求較高的各類民用鑄件和高端復(fù)雜斷面新材料的生產(chǎn)制造。目前快速主動(dòng)充型工藝已初步應(yīng)用于公司民用和航空、航天、軍工各類產(chǎn)品中，但高溫合金鑄造生產(chǎn)線產(chǎn)品僅為渦殼，為公司渦輪增壓器總成提供配套。
　　公司不斷在航空航天零部件領(lǐng)域進(jìn)行布局。公司自進(jìn)入軍品及航空零部件業(yè)務(wù)領(lǐng)域以來，通過并購(gòu)與自建相結(jié)合的方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，在相關(guān)地域市場(chǎng)擁有一定市場(chǎng)地位。公司部分汽車鑄造、鍛造、熱處理以及機(jī)加工藝可以直接用于航空軍品生產(chǎn)，工藝一體化優(yōu)勢(shì)為公司航空軍工業(yè)務(wù)的拓展提供了強(qiáng)有力的支撐。未來公司將相關(guān)技術(shù)及工藝應(yīng)用到軍工及航空零部件領(lǐng)域，可以為客戶提供成本低并且可靠的產(chǎn)品解決方案，促進(jìn)軍工業(yè)務(wù)進(jìn)一步提升。
　　為了提高公司的增長(zhǎng)潛力，公司積極布局渦輪增壓器總成領(lǐng)域。2021年，公司披露定增預(yù)案，2022年經(jīng)過調(diào)整后，擬募集資金總額不超過3.36億元，主要用于渦輪增壓器擴(kuò)產(chǎn)等項(xiàng)目的建設(shè)，目前定增已完成。2022年公司渦輪增壓器總成開始量產(chǎn)交付，產(chǎn)品獲得吉利、理想、航天三菱、江淮等客戶認(rèn)可，未來隨著公司產(chǎn)能的提升和客戶認(rèn)可度的提高，公司市場(chǎng)占有率將會(huì)進(jìn)一步提升。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2023-2025年公司營(yíng)業(yè)收入為15.05/21.8/27.6億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2000/14800/21900萬元,對(duì)應(yīng)EPS分別為0.07/0.49/0.72元。公司積極布局渦輪增壓器領(lǐng)域和航空航天零部件領(lǐng)域，隨著渦輪增壓器業(yè)務(wù)產(chǎn)能逐步提升和航空航天零部件業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)，公司盈利能力預(yù)期提升，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司快速主動(dòng)充型工藝失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)；航空航天零部件業(yè)務(wù)訂單獲取不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；公司渦輪增壓器市場(chǎng)開拓不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和估值判斷不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。