>> 華泰證券-金融行業(yè)周報(第三十七周)：全面降準落地，看好優(yōu)質(zhì)金融-230917
| 上傳日期： |
2023/9/17 |
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| 2245KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李健,沈娟,汪煜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：全面降準落地，看好優(yōu)質(zhì)金融
8月社融增長超預期，看好金融股修復行情，證券>銀行>保險。證監(jiān)會辟謠IPO關閘傳聞，將進一步暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)；對違規(guī)減持立案調(diào)查，將加大打擊力度。多個回購指數(shù)將于10月17日發(fā)布，豐富投資選擇。8月信貸增長韌性超預期，居民融資回暖；全面降準落地，注入低成本資金，促進銀行信貸投放。償付能力監(jiān)管標準調(diào)整，將提升中小公司的償付能力水平，并在一定程度上提升保險資金的權益投資傾向。新單業(yè)務壓力可能在9月持續(xù)，但我們預計銷售勢頭在四季度會有改善。
子行業(yè)觀點
1）證券：證監(jiān)會辟謠IPO關閘傳聞，將進一步暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)；對違規(guī)減持立案調(diào)查，將加大打擊力度。多個回購指數(shù)將于10月17日發(fā)布。看好活躍資本市場背景下的板塊持續(xù)修復行情。2）銀行：8月信貸增長韌性超預期，票據(jù)沖量特征持續(xù)，政府債發(fā)行提速支撐社融增長。央行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25pct，釋放穩(wěn)增長信號。看好基本面優(yōu)異區(qū)域行+低估值大行。3）保險：償付能力監(jiān)管標準調(diào)整，將提升中小公司的償付能力水平，并在一定程度上提升保險資金的權益投資傾向。新單業(yè)務壓力可能在9月持續(xù)，但我們預計銷售勢頭在四季度會有改善。保險估值有反彈空間，建議積極布局。
重點公司及動態(tài)
1）證券：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭中信證券，及經(jīng)紀占比高/資管領跑/特色區(qū)域券商。2）銀行：推薦優(yōu)質(zhì)中小行，如寧波銀行，低估值國有大行。3）保險：建議配置優(yōu)質(zhì)龍頭。
風險提示：經(jīng)濟修復力度不及預期；資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預期。
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