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策略摘要
　　上周宏觀利好頻出。2023年9月15日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)；多地多地啟動(dòng)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策等；對(duì)宏觀商品氛圍有一定支撐。但PVC自身基本面變化不大。進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，下游制品企業(yè)開(kāi)工率及訂單未見(jiàn)起色；前期海外市場(chǎng)需求逐漸走弱，且市場(chǎng)預(yù)期臺(tái)塑下調(diào)10月報(bào)價(jià)；供應(yīng)端隨前期裝置檢修結(jié)束，開(kāi)工率提升；社會(huì)庫(kù)存雖有小幅下調(diào)，或因前期出口訂單交付所致；原料端電石開(kāi)工負(fù)荷提升，供應(yīng)寬松局面逐步顯現(xiàn)；PVC進(jìn)入預(yù)期偏強(qiáng)而現(xiàn)實(shí)孱弱局面之中。關(guān)注下游制品企業(yè)開(kāi)工情況，若傳統(tǒng)旺季開(kāi)工不佳，隨著供應(yīng)提升不排除又進(jìn)入“累庫(kù)”階段，且目前PVC價(jià)格走勢(shì)易受商品市場(chǎng)共振影響，暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　電石開(kāi)工率：截至9月14日，周度平均開(kāi)工負(fù)荷率在78.5%，環(huán)比上周上升2.09個(gè)百分點(diǎn)。
　　PVC產(chǎn)量及開(kāi)工率：截至9月14日，整體開(kāi)工負(fù)荷76.91%，環(huán)比提升3.62個(gè)百分點(diǎn)。其中電石法PVC開(kāi)工負(fù)荷76.19%，環(huán)比提升3.6個(gè)百分點(diǎn)；乙烯法PVC開(kāi)工負(fù)荷79.08%，環(huán)比提升3.7個(gè)百分點(diǎn)。
　　PVC檢修：截至9月14日，停車及檢修造成的損失量在6.402萬(wàn)噸，較上周下降1.326萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)下周檢修損失量較本周略降。
　　PVC庫(kù)存：截至9月8日，倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存40.7萬(wàn)噸，較上一期減少0.85%，同比增加16.75%。
　　需求：本周下游PVC制品企業(yè)開(kāi)工變化不大，維持前期水平，下游剛需逢低補(bǔ)貨情緒尚可。
　　■策略
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀情緒變化；庫(kù)存變化情況。