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策略摘要
　　建議觀望。油制EG負荷回落，EG供應量下調背景下，原預期平衡表累庫速率有所收窄，到港壓力有所回落，周頻港口庫存開始回落，下游聚酯開工現(xiàn)實韌性超預期亦給予EG支撐。關注9月下旬煤制EG開工的恢復速率，目前暫觀望。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，EG張家港基差維持在-144元/噸。。
　　本周乙二醇整體開工負荷在61.7%（-2.4%），煤制乙二醇開工負荷在63.4%（-3.4%），非煤制乙二醇開工負荷在60.8%（-2%），開工有所高位回落，但整體開工水平仍高，后續(xù)仍有煤制EG開工復工預期。
　　終端方面，傳統(tǒng)需求旺季來臨，支撐聚酯維持偏高開工負荷。江浙織造負荷80%（+3%），江浙加彈負荷84%（+1%），聚酯開工率92.3%（-0.4%），直紡長絲負荷91.3%（+0.4%），下游開工提升，聚酯整體維持偏高負荷。POY庫存天數(shù)10.8天（-2.3）、FDY庫存天數(shù)10.3天（-2.5）、DTY庫存天數(shù)25.9天（-2.2），終端集中補貨，滌絲去庫明顯。滌短工廠開工率84.5%（-0.5%），滌短工廠權益庫存天數(shù)11.2天（-1.8）；瓶片工廠開工率82.5%（-2.8%）?？傮w而言，傳統(tǒng)季節(jié)性需求回升下，聚酯負荷維持高位，對滌絲的剛需形成支撐，但當前價格上缺乏漲跌驅動力，預計依舊維持震蕩格局。
　　庫存方面，隆眾EG港口庫存106.1萬噸（-1.7），EG港口庫存超預期回落。下游聚酯開工韌性仍存，原累庫預期未持續(xù)。
　　■策略
　　建議觀望。油制EG負荷回落，EG供應量下調背景下，原預期平衡表累庫速率有所收窄，到港壓力有所回落，周頻港口庫存開始回落，下游聚酯開工現(xiàn)實韌性超預期亦給予EG支撐。關注9月下旬煤制EG開工的恢復速率，目前暫觀望。
　　風險
　　原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。