>> 華泰期貨-鉛日報：成本維持高位 鉛價震蕩為主-230915
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 572KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：隨著再生鉛新投放產(chǎn)能不斷落地，廢電池產(chǎn)需缺口愈發(fā)顯著，預計廢電池價格高位難跌，抬升再生鉛成本上移。但近期鉛市場資金博弈較為嚴重且下游接貨偏差，市場觀望情緒濃厚，建議中性思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為41.94美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日持平為16425元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為0元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至-205元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至-230元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至130元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-250元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲25元/噸至9700元/噸，廢白殼較前一交易日持平為8900元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9525元/噸。
期貨方面：9月14日滬鉛主力合約開于16880元/噸，收于16870元/噸，較前一交易日收平，全天交易日成交49448手，較前一交易日減少29011手，全天交易日持倉92178手，較前一交易日減少3122手，日內(nèi)震蕩，最高點達到16960元/噸，最低點達到16835元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16890元/噸，收于16865元/噸，較昨日午后收盤漲95元/噸，夜間震蕩。
鉛錠社會庫存小幅累積，重點關(guān)注9月下游鉛蓄電池各地區(qū)消費情況。供應方面，近期原生煉廠復產(chǎn)與檢修均有發(fā)生，再生鉛新增產(chǎn)能預計將進一步釋放，但受廢鉛蓄電池等廢料回收量緊張因素影響，原料端供應偏緊，而隨著廢電池價格的抬升，再生鉛生產(chǎn)成本也逐步攀升，對鉛價存一定支撐。需求方面，消費整體改善情況有限，部分蓄電池生產(chǎn)企業(yè)采購原料意向不足。
庫存方面：截至9月11日，SMM鉛錠庫存總量為6.35萬噸，較上周同期增加0.66萬噸。截止9月14日，LME鉛庫存為54100噸，較上一交易日增加975噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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