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策略摘要
　　建議觀望。內(nèi)地方面，下游MTO寶豐三期投產(chǎn)提振內(nèi)地需求，煤價(jià)持穩(wěn)。9月到港量存在累庫預(yù)期導(dǎo)致壓力持續(xù)，下游MTO裝置盛虹斯?fàn)柊?月中旬重啟以來，但8月底天津渤化MTO檢修。短期現(xiàn)實(shí)仍持續(xù)累庫周期，下游方面雖然有節(jié)前備貨剛需但偏謹(jǐn)慎，但市場(chǎng)左側(cè)提前交易10月份到港壓力回落后的重新去庫預(yù)期，屬于提前交易，建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01-40，港口基差基本持穩(wěn)。卓創(chuàng)港口庫存總量在119.46萬噸，較上周增加4.96萬噸。江蘇庫存在65.3（+1.1）萬噸，浙江庫存在20（+2.6）萬噸。
　　國(guó)內(nèi)甲醇開工率下降后小幅震蕩。近期產(chǎn)地煤價(jià)漲跌互現(xiàn)，化工終端客戶需求相對(duì)穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)煤源出貨相對(duì)積極，短期對(duì)甲醇成本端支撐仍在。甘肅華亭20萬噸/年甲醇制烯烴裝置于本周停車，重啟時(shí)間未定；安徽華誼其甲醇裝置于8月24日開始檢修，恢復(fù)時(shí)間待定；青海鹽湖100萬噸/年甲醇裝置停車檢修，預(yù)計(jì)9月下旬重啟；33萬噸/年甲醇制烯烴裝置停車檢修，同步計(jì)劃9月下旬重啟。
　　海外裝置開工率高位提升。德國(guó)Mider-Helm80萬噸/年甲醇裝置于8月23日故障停車，重啟時(shí)間待跟蹤。智利Methanex目前裝置負(fù)荷恢復(fù)穩(wěn)定運(yùn)行；文萊BMC85萬噸/年甲醇裝置9月5日意外停車，重啟時(shí)間未知，具體情況待跟蹤。
　　港口方面，8月中旬下游MTO斯?fàn)柊钍⒑缪b置的復(fù)工提振港口需求，港口累庫速率有所放緩。但8月底天津渤化MTO檢修，疊加9月到港壓力，9月港口預(yù)計(jì)短期持續(xù)累庫預(yù)期。
　　■策略
　　建議觀望。內(nèi)地方面，下游MTO寶豐三期投產(chǎn)提振內(nèi)地需求，煤價(jià)持穩(wěn)。9月到港量存在累庫預(yù)期導(dǎo)致壓力持續(xù)，下游MTO裝置盛虹斯?fàn)柊?月中旬重啟以來，但8月底天津渤化MTO檢修。短期現(xiàn)實(shí)仍持續(xù)累庫周期，下游方面雖然有節(jié)前備貨剛需但偏謹(jǐn)慎，但市場(chǎng)左側(cè)提前交易10月份到港壓力回落后的重新去庫預(yù)期，屬于提前交易，建議暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)