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核心觀點(diǎn)
　　中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)禽業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年8月祖代更新20.74萬(wàn)套（同比+215%），強(qiáng)制換羽1.40萬(wàn)套（去年同期為0）；1-8月累計(jì)更新89.75萬(wàn)套（同比+42%），累計(jì)強(qiáng)制換羽15.42萬(wàn)套（同比-8%）。從祖代更新結(jié)構(gòu)看，Mysteel數(shù)據(jù)顯示1-8月科寶占比25.80%、圣澤901占比20.97%、AA+/羅斯308占比18.56%、利豐占比12.08%、沃德188/廣明2號(hào)占比13.26%/9.33%?？紤]海外引種狀況逐步改善及國(guó)產(chǎn)品種推廣，預(yù)計(jì)全年祖代雞更新量120萬(wàn)套左右。本周（9.11-9.17）煙臺(tái)苗雞2.04元/羽（環(huán)比-0.27元/羽），周前期毛雞價(jià)格下跌、市場(chǎng)苗供應(yīng)充足及飼料漲價(jià)抑制補(bǔ)欄等因素致苗價(jià)走低；周后期毛雞價(jià)穩(wěn)中暗加，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒恢復(fù)，苗價(jià)止跌回升。展望后市，雞苗供應(yīng)或相對(duì)充足，養(yǎng)殖端計(jì)劃春節(jié)前出欄三批雞，補(bǔ)欄情緒尚可，預(yù)計(jì)苗價(jià)或小幅回升。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　生豬：豬價(jià)較上半年回暖，產(chǎn)能去化節(jié)奏或受擾動(dòng)
　　當(dāng)下，由于出欄體重持續(xù)下降和標(biāo)肥價(jià)格逐步逆轉(zhuǎn)，為后續(xù)養(yǎng)殖端壓欄、二育等提供了基礎(chǔ)，形成了豬價(jià)的反抽上漲行情。重點(diǎn)推薦牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、唐人神等。
　　禽：白雞苗價(jià)止跌回升，黃雞價(jià)格震蕩
　　白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升，黃雞產(chǎn)能去化帶動(dòng)基本面改善。推薦白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)マr(nóng)發(fā)展等，黃羽雞立華股份和湘佳股份等。
　　種業(yè)：關(guān)注西北干旱對(duì)玉米制種的影響，以及轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程
　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動(dòng)行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、登海種業(yè)等。此外關(guān)注受益糧價(jià)上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　動(dòng)保：關(guān)注動(dòng)保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)
　　未來(lái)養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長(zhǎng)賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場(chǎng)增量，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。重點(diǎn)推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍(lán)生物等。
　　寵物：海外需求拐點(diǎn)有望到來(lái)，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)觀察消費(fèi)復(fù)蘇
　　2022年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為2706億元，同比增長(zhǎng)8.7%，整體增速有所減緩。國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，相關(guān)標(biāo)的如乖寶寵物、中寵股份和佩蒂股份等。
　　飼料：7月全國(guó)飼料總產(chǎn)量2713萬(wàn)噸
　　原材料價(jià)格高位運(yùn)行考驗(yàn)飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗(yàn)企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與綜合服務(wù)能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團(tuán)、禾豐股份和邦基科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。