>> 信達證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)及海外周觀點：杭州亞運會電競項目開賽在即，關注國慶檔電影票房-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 1429KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
馮翠婷 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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無限制-登錄即可下載 |
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【A股】
上周（9月11日-9月15日，下同）傳媒板塊指數(shù)下跌1.98%，上證綜指上漲0.03%，深證成指下跌1.34%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.29%。上周漲幅前三：中南傳媒（+6.61%）、中文傳媒（+4.53%）、鳳凰傳媒（+3.72%）；跌幅前三：人民網(wǎng)（-10.33%）、寶通科技（-7.1%）、華立科技（-6.87%）。
【行業(yè)熱點】
?。?）中國人民銀行發(fā)布2023年8月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，決定于9月15日下調(diào)金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。8月末，廣義貨幣(M2)余額286.93萬億元，同比增長10.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個和1.6個百分點。狹義貨幣(M1)余額67.96萬億元，同比增長2.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個和3.9個百分點。流通中貨幣(M0)余額10.65萬億元，同比增長9.5%。當月凈投放現(xiàn)金386億元。央行表示，當前我國經(jīng)濟運行持續(xù)恢復，內(nèi)生動力持續(xù)增強，社會預期持續(xù)改善。為鞏固經(jīng)濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕。本次下調(diào)后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。
?。?）第19屆杭州亞運會于9月23日開幕，杭州亞運會電子競技項目在中國杭州電競中心舉行，比賽時間為9月24日至10月2日，共產(chǎn)生7枚金牌。本次電子競技項目包括《王者榮耀亞運版本》、《和平精英亞運版本》、《英雄聯(lián)盟》、《刀塔2》、《夢三國2》、《FIFAOnline4》及《街霸5》，涵蓋MOBA、體育模擬等游戲品類。
?。?）果麥文化傳媒股份有限公司與安徽新華發(fā)行集團在上海簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。雙方將充分發(fā)揮各自資源、渠道、技術與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，在圖書銷售渠道、選題出版、AI科技落地、IP衍生品開發(fā)等多領域相互賦能，開展深度合作，全方位攜手探索與推動出版行業(yè)與內(nèi)容領域的未來升級。
?。?）9月12日晚，游戲引擎廠商Unity在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，將從2024年1月1日開始向符合條件的游戲產(chǎn)品征收運行時費用“Unity Runtime Fee”，按安裝量單次收費，價格區(qū)間為0.01-0.2美元。Unity表示，只有同時滿足兩個條件才會被收取Unity Runtime費用：游戲在過去12個月內(nèi)超過了最低收入門檻、游戲超過了最低終身安裝量。一旦同時滿足安裝量和收入的兩個門檻，游戲廠商需要為2024年1月1日之后新產(chǎn)生的下載量支付Runtime費用。
?。?）三人行向43名激勵對象授予55.1萬股限制性股票。三人行發(fā)布公告稱，董事會認為公司2023年限制性股票激勵計劃規(guī)定的限制性股票的授予條件已經(jīng)成就，同意確定以2023年9月15日為首次授予日，向43名激勵對象授予55.1萬股限制性股票，授予價格為42.92元/股。
?。?）國慶檔已有11部電影官宣定檔，類型多樣化。11部電影分別為《前任4：英年早婚》《堅如磐石》《好像也沒那么熱血沸騰》《莫斯科行動》《志愿軍：雄兵出擊》《汪汪隊立大功大電影2：超能大冒險》《我是哪吒2之英雄歸來》《貝肯熊：火星任務》《小美人魚之大海怪傳說》《功夫王之萌虎上山》《瘋狂大營救》。貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，其中觀眾想看指數(shù)比較高的有《前任4：英年早婚》《志愿軍：雄兵出擊》《堅如磐石》等影片。
【重點關注】
A股AI+應用板塊目前主要是在估值調(diào)整，以龍頭板塊——游戲板塊為例，7-8月市場情緒疲弱（游戲ETF7月跌幅17.29%，個股平均跌幅近30%；游戲ETF8月跌幅-1.81%，個股平均跌幅超2%），存在資金擠出效應，但基本面基本無變化（行業(yè)數(shù)據(jù)5-6月份游戲增長超26%，7月增長超37%）。
市場利好情緒回暖，業(yè)績?nèi)允?月選股核心。暑期由于旅游等原因流量流失，9月份開學后買量情況有望得到緩解，我們預計隨著9月底Q3業(yè)績預期陸續(xù)落地，市場對游戲的負面情緒有望得到釋放。我們認為，8月業(yè)績披露期市場有望看到板塊業(yè)績向上以及與AI結合點的更新，目前主要等市場情緒回暖及AI催化落地；8月27日隨著降印花稅等利好政策出爐，我們認為傳媒板塊有望基于業(yè)績表現(xiàn)選股迎來一波底部估值修復，重點提示核心主題：（1）數(shù)據(jù)要素（人民網(wǎng)、浙數(shù)文化、每日互動、三人行、南方傳媒等）；（2）順周期（分眾傳媒、芒果超媒、三人行、藍色光標、兆訊傳媒、華立科技、鋒尚文化、風語筑等）；（3）AI共振：游戲（名臣健康、愷英網(wǎng)絡、三七互娛、寶通科技、巨人網(wǎng)絡、星輝娛樂等）、影視（芒果超媒、光線傳媒、百納千成、華策影視等），在相關核心主題中我們提示甄選Q3、Q4業(yè)績向好的標的；中期我們更看好Q4傳媒板塊的表現(xiàn)，因為存在前三季度業(yè)績向好疊加業(yè)績空窗期AI主題催化
【名臣健康】（1）A股傳媒根據(jù)三季度預期選股，公司全年業(yè)績預期4億，上半年歸母凈利潤9964.29萬元，同比增長267.05%，單拆23Q2歸母凈利潤6553.88萬元，同比增長156.93%，三季度有望高增，公司23年新游《約戰(zhàn)沙城》、《錨點降臨》、《我的戰(zhàn)盟》有望為三季度提供業(yè)績增量；（2）公司產(chǎn)品儲備豐富，三國寫實SLG（預計23年年內(nèi)上線）、死神IP漫改游戲《境·界刀鳴》（預計24年Q1海外上線）；（3）公司股權結構持續(xù)改善，更名在即，短期催化不斷。（4）盈利預測：公
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