>> 銅冠金源期貨-銅周報：宏觀內(nèi)強外弱，銅價寬幅震蕩-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價寬幅震蕩，一方面美國8月通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期，歐央行如期加息并稱當(dāng)前利率水平并非已達到峰值；另一方面，央行年內(nèi)第二次降準0.25個百分點，8月工業(yè)產(chǎn)出及社消同比增速加快，政策底或逐步確立?，F(xiàn)貨方面，上周現(xiàn)貨市場交投清淡，現(xiàn)貨升水繼續(xù)下滑，進口窗口關(guān)閉，近月BACK結(jié)構(gòu)換月前收窄。
供應(yīng)方面，國內(nèi)產(chǎn)量維持高位，進口邊際改善拉動國內(nèi)供應(yīng)趨松。需求面來看，初端加工開工率略有好轉(zhuǎn)，傳統(tǒng)行業(yè)消費旺季來臨需求邊際改善，新興產(chǎn)業(yè)維持較快增長但用銅總量仍有限，供需雙增結(jié)構(gòu)下國內(nèi)進入緩慢累庫周期。
整體來看，美國通脹放緩進程仍具阻力，歐央行無懼經(jīng)濟放緩仍然加息；央行二次降準充分支持信貸擴張，8月國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)同比反彈，政策底或逐步確立?；久鎭砜?，全球庫存持續(xù)反彈，現(xiàn)貨升水快速回落，國內(nèi)供應(yīng)維持高位，傳統(tǒng)行業(yè)消費旺季來臨前現(xiàn)實需求的回歸速率偏慢，新興產(chǎn)業(yè)保持較快增長但用銅總量有限，整體預(yù)計銅價將維持寬幅震蕩。
策略建議：觀望
風(fēng)險因素：歐美經(jīng)濟超預(yù)期衰退，海外央行提前降息
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