>> 銅冠金源期貨-商品日報-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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貴金屬：美聯(lián)儲加息預(yù)期下調(diào)，國際金銀價格反彈
周一國際貴金屬期貨價格普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.13%報1945.3美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.87%報23.375美元/盎司。報道稱美聯(lián)儲官員認(rèn)為年內(nèi)加息的緊迫性下調(diào)，美元指數(shù)大幅回調(diào)，昨日美元指數(shù)跌0.5%報104.54，創(chuàng)2月份以來第二大單日跌幅；10年期美債收益率漲2.9個基點報4.295%，美國三大股指全線收漲。受人民幣兌美元匯率大幅升值影響，昨日國內(nèi)金價小幅收跌，銀價跟隨外盤反彈。歐盟委員會最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2023年GDP增長預(yù)期從此前的1.1%下調(diào)至0.8%，2024年的增長預(yù)期也從1.7%下調(diào)至1.3%，主要原因是歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國的增長預(yù)期大幅下滑。預(yù)計2023年德國經(jīng)濟(jì)將萎縮0.4%，為歐盟主要經(jīng)濟(jì)體中唯一一個出現(xiàn)衰退的國家；預(yù)計2023年歐元區(qū)通脹率為5.6%，2024年為2.9%。“歐洲發(fā)動機(jī)”瀕臨熄火，歐元區(qū)飽受“滯脹之苦”。有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報撰文表示，美聯(lián)儲對于加息的立場正在發(fā)生“重要轉(zhuǎn)變”，可能會在9月暫停加息，且將更加仔細(xì)審視未來的加息路徑。2023年9月11日，全國外匯市場自律機(jī)制專題會議在北京召開，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，昨日人民幣兌美元匯率大幅升值。
我們依然認(rèn)為當(dāng)前貴金屬的階段性調(diào)整尚未結(jié)束。近期市場對于美聯(lián)儲加息預(yù)期在進(jìn)行調(diào)整，再加上人民幣兌美元匯率有反轉(zhuǎn)跡象，操作上難度較大，黃金當(dāng)前以觀望為宜。前期跌幅更大的銀價，短期存在跡象反彈的可能性。
操作建議：暫時觀望
銅：美元高位回落，銅價大幅反彈
周一滬銅主力2309合約震蕩向上，全天上漲0.35%，收于69370元/噸。國際銅2310合約昨日企穩(wěn)反彈，上漲0.23%，收于61370元/噸，外盤方面，倫銅昨日大幅反彈帶動滬銅小幅高開。周一上海電解銅對2309合約升水-10~50元/噸，均價升水20元/噸，較上一日環(huán)比持平。近期銅價進(jìn)入寬幅震蕩區(qū)間，當(dāng)月和次月的back結(jié)構(gòu)維持高位，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口關(guān)閉，周一現(xiàn)貨市場成交延續(xù)清淡，持貨商主動下調(diào)升貼水報價，下游旺季來臨前補(bǔ)庫情緒低迷。宏觀方面：美聯(lián)儲調(diào)查美國消費(fèi)者對未來一年期的通脹預(yù)期升至3.6%，環(huán)比上升0.1%，消費(fèi)者對能源、食品、住房及醫(yī)療服務(wù)等費(fèi)用預(yù)計將繼續(xù)上漲，人們對于當(dāng)前個人財務(wù)信貸狀況的看法和預(yù)期均在惡化，并對就業(yè)市場更加悲觀。北美部分大型銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲或在今年已經(jīng)完成加息，預(yù)計明年的降息幅度大約在1%，且預(yù)測雖然美國可能會躲過經(jīng)濟(jì)衰退，但未來幾個季度的經(jīng)濟(jì)增長勢頭將明顯放緩，失業(yè)率將逐步走高，通脹水平將進(jìn)一步回落。產(chǎn)業(yè)方面：中汽協(xié)數(shù)據(jù)，我國8月新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)84.3和84.6萬輛，同比分別增長22%和27%，市場占有率達(dá)32.8%；1-8月新能源汽車銷量累計達(dá)537.4萬輛，同比增長39.2%。
調(diào)查顯示美國消費(fèi)者近期的通脹預(yù)期較為穩(wěn)定，但對自身財務(wù)狀況和美國就業(yè)市場感到擔(dān)憂，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測美聯(lián)儲年內(nèi)將不再延續(xù)緊縮，通脹水平將趨勢性回落且失業(yè)率逐步走高，美元指數(shù)短期承壓令銅價大幅反彈，但整體而言，美聯(lián)儲短期立場仍然偏謹(jǐn)慎，密切關(guān)注明天晚上美國8月CPI的表現(xiàn)，預(yù)計銅價短期將維持震蕩走勢。
操作建議：觀望
鋁：可交割貨源緊，鋁價偏好
周一滬鋁主力震蕩偏強(qiáng)，收19150元/噸，張0.47%。夜盤滬鋁震蕩，LME期鋁漲0.94%報2204美元/噸?，F(xiàn)貨長江均價19450元/噸，漲70元/噸，對當(dāng)月升水10元/噸。南儲現(xiàn)貨均價19230元/噸，張60元/噸，對當(dāng)月貼水210元/噸。現(xiàn)貨市場貨源偏緊，消費(fèi)持穩(wěn)，成交一般。庫存方面，據(jù)SMM，9月11日鋁錠庫存52.4萬噸，較上周四增加0.7萬噸。鋁棒8.64萬噸，較上周四增加0.46萬噸。宏觀面，中國8月金融數(shù)據(jù)“強(qiáng)勁反彈”，總體超出市場預(yù)期，新增貸款創(chuàng)歷史同期峰值。8月人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增868億元；社會融資規(guī)模增量為3.12萬億元，比上年同期多6316億元。歐盟委員會下調(diào)歐元區(qū)2023年和2024年GDP增速預(yù)期，預(yù)計2023年增速為0.8%，2024年為1.3%。產(chǎn)業(yè)消息，云鋁股份與青海分公司簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，該協(xié)議涉及云鋁股份出售10萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)，而青海分公司則收購，標(biāo)的資產(chǎn)評估價值為6.02億元。
鋁錠鋁棒社會庫存累庫不過幅度不大，市場可交割貨源較緊，倉單庫存仍在2.5萬附近低位。我們預(yù)計鋁價仍保持偏好格局，價差強(qiáng)Back結(jié)構(gòu)。
操作建議：尋找逢低做多機(jī)會，跨期買近拋遠(yuǎn)正套
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