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【行情復(fù)盤】 
　　期貨市場：本周鄭棉震蕩上行。周五棉花CF401合約報(bào)收于17285元/噸，周環(huán)比上漲1.95%；棉紗CY401報(bào)收于23340元/噸，周環(huán)比上漲3.37%。
　　現(xiàn)貨市場：本周五，新疆棉錄得18090元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸；美國陸地棉標(biāo)準(zhǔn)級/中等級價(jià)格分別錄得80.39美分/磅和83.66美分/磅，周環(huán)比分別上漲1.02和1.01美分/磅。本周棉花和棉紗基差擴(kuò)大，周五錄得805元/噸和3485元/噸。
　　【重要資訊】 
　　本周USDA公布9月棉花供需平衡報(bào)告，全球棉花呈現(xiàn)供需兩弱的情況，2023/24年度的產(chǎn)量和消費(fèi)量均被下調(diào)。對于未來走勢做如下判斷：
　　9月震蕩：近期多空因素相互交織，預(yù)計(jì)下半月主力合約于16900-17600元/噸區(qū)間震蕩。
　　10月突破：雖然搶收預(yù)期有所降溫且銀行收緊放貸規(guī)模，但是今年國內(nèi)產(chǎn)量基本確定會減產(chǎn)5-8%。同時(shí)厄爾尼諾現(xiàn)象延長，美棉也會大幅減產(chǎn)。棉紡企業(yè)存有囤貨意愿，期價(jià)有望突破18000元/噸壓力位。
　　11-12月回落：市場逐步轉(zhuǎn)為淡季，矛盾將回歸需求端。歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩且中低端制造產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，紡織外貿(mào)訂單增量極為有限，出口低迷，且未見到拐點(diǎn)。今年紡織服裝市場內(nèi)銷好于外銷，但是在高失業(yè)率的情況下，內(nèi)銷恢復(fù)力度將不及預(yù)期。棉布開機(jī)率進(jìn)一步下行的概率較大，庫存積累中，供應(yīng)鏈及貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存需警惕。同時(shí)，纖維對棉的替代率將進(jìn)一步上升。
　　【交易策略】 
　　近期以震蕩思路為主，主力合約CF401跌破17000元/噸時(shí)，是絕佳的逢低做多機(jī)會