>> 國投安信期貨-鎳及不銹鋼周報：炒作結(jié)束，低位整理-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
大小： |
3669KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳江 |
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上周滬鎳下跌后低位整理，持倉低位波動，參與者缺乏穩(wěn)定驅(qū)動，滬鎳指數(shù).上周收盤在16.3萬，下跌3260元或2%，持倉量稍增至11.7萬手。上周滬不銹鋼持續(xù)回落，市場交投活躍，其中不銹鋼指數(shù)收盤在15450元，下跌105元或0.7%，持倉繼續(xù)回落至15.2萬手。
宏觀方面，中國8月數(shù)據(jù)稍好于預期，主要是社會消費品零售環(huán)比改善，但房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)總體仍維持弱勢，竣工端缺乏進一步向上修正的動力。海外來看，美國CPI超預期，市場對再通脹的討論開始增多，考慮到聯(lián)儲加息空間較為有限，一旦再通脹進入現(xiàn)實，大宗總體估值仍有上修空間?，F(xiàn)貨來看，金川鎳升水有所回升，俄鎳跌至貼水，交割品題材缺乏炒作空間，多頭稍反彈即減倉。市場在明年印尼大選之前對于礦端仍有疑慮，高鎳生鐵報價強勢，礦端支撐導致一二級鎳價差傾向于收斂。
行業(yè)方面，上周300系不銹鋼庫存再增0.5萬噸至61.7萬噸，延續(xù)了7月初以來持續(xù)增加的態(tài)勢，總體水平仍在近五年最高。年內(nèi)受益于竣工端數(shù)據(jù)偏強，消費基數(shù)水平偏高，而實際的金九銀十受到宏觀情緒干擾反而不及預期;周內(nèi)華東和華南均有鋼廠發(fā)布檢修減產(chǎn)的消息，9月產(chǎn)量預計將減少9.15萬噸，或緩解下游讓利出貨情緒。不銹鋼價格連續(xù)下跌，下游采購持觀望情緒，市場需求端反饋不及預期。
從庫存來看，下游去庫壓力或較大，多頭需要更為謹慎，消費旺季落空或意味著鎳價將在低位橫盤更長時間。
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