>> 五礦期貨-有色金屬早報-230919
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：離岸人民幣走弱，庫存環(huán)比增加，銅價回調(diào)，昨日倫銅收跌0.68%至8352美元/噸，滬銅主力收至69040元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加4200至147575噸，增量主要來自歐洲倉庫，注銷倉單比例維持低位，Cash/3M貼水55.2美元/噸。國內(nèi)方面，周末社會庫存增加1萬噸左右，交割期冶煉廠發(fā)貨增多和下游消費偏弱是庫存增加的主因，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水上調(diào)至130元/噸，換月造成基差報價上揚，下游備貨情緒不高。進出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進口處于盈虧平衡附近，洋山銅溢價小幅抬升。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差縮至810元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低。價格層面，國內(nèi)政策陸續(xù)落地，但短期政策效果仍有待觀察。海外本周迎來美聯(lián)儲議息會議，近期美債收益率走高表明市場情緒偏謹(jǐn)慎。產(chǎn)業(yè)上看銅庫存依然偏低，廢銅供應(yīng)偏緊繼續(xù)對銅價形成支撐，節(jié)前關(guān)注下游備貨力度及庫存變化情況，如果消費偏弱，銅價重心或有所回落。今日滬銅主力運行參考：68200-69500元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報收19195元/噸（截止昨日下午三點），下跌1.77%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19380元/噸。A00鋁錠升貼水平均價220。鋁期貨倉單45141噸，較前一日增加4157噸。LME鋁庫存492575噸，下降2825噸。2023年9月18日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存52.9萬噸，較上周四庫存增加1萬噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（9.10-9.17）約12.7萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.2萬噸，去年同期為13.1萬噸。據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年8月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量362.3萬噸，同比增長3.9%。1-8月份國內(nèi)電解鋁累計產(chǎn)量達2729.9萬噸，同比增長2.8%。2023年8月未鍛軋鋁及鋁材出口量49.01萬噸，同比-9.31%，環(huán)比+0.08%，1-8月累計出口同比19.45%。后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：18500-19800元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力合約2310日盤穩(wěn)定上行，夜盤上行企穩(wěn)，收至17220元/噸。總持倉減少1667手至197851手，其中10合約減少3283手。上期所期貨庫存增加379至78581噸。周一社會庫存較上周五增加0.08至8.51萬噸。滬鉛連續(xù)合約減連三合約價差340元/噸，月間價差小幅走擴。周一倫鉛波動下調(diào)，下跌0.6%，收至2247.5美元/噸。倫鉛庫存增加6875至60975噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價漲175至16750元/噸，再生精鉛均價漲100至16425元/噸，精廢價差擴大75至325元/噸。原生鉛市場，滬鉛上行，持貨商挺價出貨。然交割后貨源增加，盤中升水下行。下游企業(yè)按需采購，且對倉單貨采購意愿低。再生鉛市場，下游企業(yè)畏高慎采，散單成交不佳。周一廢電池價格繼續(xù)小幅上漲，本周電動車蓄電池價格小幅上漲。進出口方面，截止上個交易日，鉛錠進口虧損縮窄至3300元/噸。總體來看，廢電池價格維穩(wěn)高位且繼續(xù)上行，原生鉛和再生鉛供應(yīng)端偏緊。鉛蓄電池開工率維穩(wěn)66.7%，蓄電池價格小幅上調(diào)，電池終端市場消費一般，或關(guān)注雙節(jié)前下游備庫采買預(yù)期。總體情緒偏多。運行區(qū)間參考：16750-17550。
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