>> 華安證券-衛(wèi)星化學及烯烴行業(yè)周度動態(tài)跟蹤-230918
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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| 2840KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
王強峰,潘寧馨 |
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本周觀點
本周乙烷價格小幅上升，乙烷裂解制乙烯盈利出現(xiàn)回落。截至9月15日，乙烷價格來到31.5美分/加侖，較高點60美分/加侖下跌47.5%。本周乙烷裂解價差小幅上漲，周環(huán)比2.39%，PDH價差小幅上漲，周環(huán)比+32.63%。
本周原油、石腦油、乙烯、丙烯、乙烷價格均小幅上升，周環(huán)比分別為+2.41%/+0.09%/0.85%/+0.06%/+2.15%，液氯、價格與上周持平,丙烷價格下跌，周環(huán)比-1.73%。
C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯價格歷史分位28.68%/5.90%/14.65%/13.44%/52.78%，產(chǎn)品價差歷史分位66.12%/17.34%/17.18%/21.60%/17.02%。除聚醚大單體價格環(huán)比持平，C2/C3下游產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)小幅上漲。
在當前節(jié)點展望后市，我們判斷乙烷價格雖有所波動，但供需寬松，整體價格將繼續(xù)下行。此外，我們認為下游需求端在今年仍有修復空間。
我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學，公司景氣修復疊加新材料存在空間。
風險提示：項目投產(chǎn)進度不及預期；行業(yè)競爭加?。辉牧霞爸饕a(chǎn)品波動引起的各項風險；裝置不可抗力的風險；國家及行業(yè)政策變動風險。
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