>> 首創(chuàng)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)簡評報告：DMC價格有所修復(fù)，碳酸鋰價格跌幅居前-230919
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
大小： |
1803KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
翟緒麗 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周化工板塊表現(xiàn)：本周（9月11日-9月15日）上證綜指報收3117.74，周漲幅0.03%，深證成指報收10144.59，周跌幅1.34%，中小板100指數(shù)報收6441.81，周跌幅1.52%，基礎(chǔ)化工（申萬）報收3663.10，周跌幅0.55%，跑輸上證綜指0.58 pct。申萬31個一級行業(yè)，11個漲幅為正，申萬化工7個二級子行業(yè)中，1個漲幅為正，申萬化工23個三級子行業(yè)中，7個漲幅為正。本周化工行業(yè)407家上市公司中，有140家漲幅為正。漲幅居前的個股有*ST榕泰、七彩化學(xué)、禾昌聚合、中廣核技、高盟新材、丹化科技、紅寶麗、中核鎮(zhèn)白、科創(chuàng)新源、爭光股份等。
化工品價格回顧：本周我們關(guān)注的化學(xué)品中價格漲幅居前的液氯（+36.41%）、甲基環(huán)硅氧烷（+12.03%）、對硝基氯化苯（+11.26%）、煤焦油（+10.75%）、三氯乙烯（+9.80%）。本周液氯價格漲幅居前，供應(yīng)端，部分氯堿裝置故障或檢修，液氯貨源供應(yīng)減少，需求端，周初濱州有環(huán)氧丙烷配套氯堿降負荷運行，該企業(yè)增加液氯收貨量，其他耗氯下游接貨情況穩(wěn)定，企業(yè)出貨順暢。本周化工品跌幅居前的有PP（-10.65%）、工業(yè)級碳酸鋰（-7.24%）、電池級碳酸鋰（-5.36%）、液化氣（-4.30%）、鋰電池電解液（-3.57%）。
化工品價差回顧：本周化工品價差漲幅居前的有“PX(韓國)-石腦油價差”（+94.46%）、“DMC價差”（+54.06%）、“PX(華東)-石腦油價差”（+53.33%）、“MEG-0.6乙烯價差”（+42.28%）、“苯乙烯價差”（+29.04%）。本周“PX(韓國)-石腦油價差”漲幅居前，亞洲地區(qū)對二甲苯裝置開工率在7成左右，供應(yīng)正常，受原油上漲拉動PX外盤價格走勢上漲，而石腦油價格與上周持平，故PX盈利能力改善。本周化工品價差降幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇價差”（-145.45%）“MTO價差”（-25.02%）、“雙酚A價差”（-21.91%）、“己二酸價差”（-16.41%）、“尼龍6價差”（-15.47%）。
化工投資主線：
?。?）周期主線：我們認為化工龍頭企業(yè)所具有的不僅是單純的成本優(yōu)勢亦或是技術(shù)優(yōu)勢，而是在多年的發(fā)展和競爭進程中，圍繞化工這一系統(tǒng)工程所做的全方位積累與提升，我們稱之為系統(tǒng)競爭優(yōu)勢，正是這種持續(xù)增高和迭代的系統(tǒng)競爭優(yōu)勢造就了強者恒強的局面。疊加雙碳背景下供應(yīng)端的約束、技術(shù)和產(chǎn)品升級帶來的化工品價格中樞的抬升，持續(xù)看好各化工龍頭企業(yè)的盈利能力和投資價值，建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源、衛(wèi)星化學(xué)、云天化。
?。?）成長主線：新舊能源更替的進程是漫長的，但歸根到底，未來是屬于新能源的，風(fēng)電和光伏在我國以及全球的能源結(jié)構(gòu)中占比將會日益增大。國內(nèi)企業(yè)跟隨行業(yè)的發(fā)展浪潮幾經(jīng)沉浮，逐漸在產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)占據(jù)舉足輕重的地位，我們看好EVA的供需格局和價格走勢，建議關(guān)注聯(lián)泓新科，碳纖維相關(guān)標的為吉林碳谷。
?。?）近期央行和銀保監(jiān)會出臺十六條措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，政策持續(xù)發(fā)力，效果在累積中逐步顯現(xiàn)，地產(chǎn)行業(yè)邊際改善，建議關(guān)注龍佰集團、遠興能源。
風(fēng)險提示：原油價格大幅波動；化工品價格大幅波動；地緣政治形勢惡化；下游需求修復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動。
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