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>> 中誠(chéng)信國(guó)際-國(guó)際宏觀資訊周報(bào)-230918
上傳日期:   2023/9/19 大?。?/td>   949KB
格式:   pdf  共11頁(yè) 來(lái)源:   中誠(chéng)信國(guó)際
評(píng)級(jí):   -- 作者:   杜凌軒,王家璐,于嘉
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1、歐央行再次加息25個(gè)基點(diǎn)
  當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月14日,歐洲央行管委會(huì)在德國(guó)法蘭克福舉行的貨幣政策會(huì)議上決定再加息25個(gè)基點(diǎn)。三項(xiàng)主要利率中再融資利率升至4.50%,邊際借貸利率為4.75%,存款機(jī)制利率為4%,這是歐洲央行自去年7月以來(lái)的第10次加息。
  中誠(chéng)信國(guó)際點(diǎn)評(píng):
  歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,歐央行遏制通脹任重道遠(yuǎn)。
  歐央行此次加息主要目標(biāo)仍為遏制通脹。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù),歐元區(qū)8月通脹率和核心通脹率均為5.3%,顯著高于美國(guó)7月3.2%的通脹率和4.7%的核心通脹率,歐央行預(yù)估2023年至2025年的核心通脹率分別為5.1%、2.9%、2.2%,歐元區(qū)通脹比歐央行此前預(yù)期更為頑固。目前,歐元區(qū)極其有限的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要由疫后經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)快速?gòu)?fù)蘇的西班牙、法國(guó)、希臘等南歐國(guó)家?guī)?dòng),而包括德國(guó)和英國(guó)在內(nèi)的傳統(tǒng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)則表現(xiàn)疲軟。長(zhǎng)期被譽(yù)為“歐洲經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭”的德國(guó)在2022年四季度和2023年一季度兩次陷入萎縮,進(jìn)入技術(shù)性衰退,歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年萎縮0.4%。9月7日歐盟統(tǒng)計(jì)局的報(bào)告顯示,歐元區(qū)和歐盟二季度GDP環(huán)比僅增長(zhǎng)0.1%和0.2%、同比增長(zhǎng)0.5%和0.4%,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍十分疲軟。
  高利率疊加高通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生抑制效應(yīng),8月以來(lái),歐元區(qū)商業(yè)信心指數(shù)一路走低。歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也持續(xù)下滑,8月綜合采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)初值從7月的48.6降至47。高通脹和融資條件收緊或?qū)⑦M(jìn)一步抑制支出和投資預(yù)期。從財(cái)政政策來(lái)看,當(dāng)前歐洲國(guó)家公共債務(wù)水平普遍處于歷史高位,成員國(guó)通過(guò)擴(kuò)大政府支出刺激經(jīng)濟(jì)的空間有限。與此同時(shí),歐央行在此次貨幣政策會(huì)議上對(duì)外明確釋放了將暫停進(jìn)一步加息的信號(hào),未來(lái)不排除貨幣政策轉(zhuǎn)向的可能。目前來(lái)看,歐元區(qū)明顯更為脆弱的經(jīng)濟(jì)和頑固的通脹無(wú)疑使得歐洲央行在制定下一步貨幣政策時(shí)受到更多因素的掣肘。
  
 
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