>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-230919
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 2007KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周二，本周飼料原料價格出現(xiàn)松動，國內(nèi)玉米及美豆逐步上市，短期供給逐步趨于寬松，雞蛋期價經(jīng)歷上周大漲后本周跟隨原料回落調(diào)整，月間近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。截止收盤，主力11合約收于4582元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.33%，11基差（產(chǎn)區(qū)均價）765元/500公斤。本周初雞蛋現(xiàn)貨價格止?jié)q回落，主產(chǎn)區(qū)蛋價5.31元/斤，環(huán)比昨日跌0.09元/斤，主銷區(qū)蛋價5.62元/斤，環(huán)比昨日跌0.10元/斤，全國均價5.41元/斤左右，環(huán)比昨日跌0.10元/斤，淘汰雞價格6.13元/斤，環(huán)比昨日持平。近期關(guān)注原料價格對蛋雞養(yǎng)殖成本的傳導(dǎo)，以及商品的系統(tǒng)性波動，現(xiàn)貨端當(dāng)前中秋節(jié)及國慶節(jié)旺季備貨趨于尾聲。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月17日當(dāng)周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存0.86天，環(huán)比前一周持平，同比低0.10天，流通環(huán)節(jié)庫存0.78天，環(huán)比前一周增0.03天，同比高0.04天。淘汰雞日齡平均521天，環(huán)比上周延遲1天，同比延后2天，淘汰雞日齡整體處于高位；上周豆粕及玉米價格持穩(wěn)，蛋價反彈，淘雞價格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅走高，第35周全國平均養(yǎng)殖利潤1.33元/斤，周環(huán)比增0.20元/斤，同比低0.09元/斤；第35周代表銷區(qū)銷量8356噸，環(huán)比增1.48%，同比增17.28%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年8月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.96億羽，環(huán)比7月增0.76%，同比高1.18%。
2、8月份至9月上旬商品整體延續(xù)系統(tǒng)性大漲，尤其進(jìn)口依賴度高的部分商品領(lǐng)漲，目前飼料端豆粕及玉米價格高位，推動養(yǎng)殖成本再度攀升，當(dāng)前雞蛋完全養(yǎng)殖成本再度站至4.20元/斤上方。雞蛋基本面上，9月份學(xué)校開學(xué)及雙節(jié)備貨，雞蛋消費(fèi)正式步入旺季，國慶前預(yù)計現(xiàn)貨價格仍有不錯表現(xiàn)。當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞同比轉(zhuǎn)正，但絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時老雞占比仍然較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計淘雞將有增加，但上半年補(bǔ)欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度旺季新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗酢．?dāng)前期價保持對現(xiàn)貨較高貼水，已經(jīng)較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，三季度末禽肉、蔬菜等生鮮品價格止跌對蛋價邊際支撐由弱變強(qiáng)。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險加大。
操作上，近端國內(nèi)流動性寬松，深度貼水的商品出現(xiàn)共振上漲。尤其原料價格大漲對蛋價形成支撐，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌，建議以逢養(yǎng)殖成本附近做多近月10及11，逢估值高位拋空01及05為主，技術(shù)上，雞蛋指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間。
【交易策略】近期反彈對待，11多頭持有或者買11拋01套利持有。
【風(fēng)險點(diǎn)】
商品系統(tǒng)性波動，禽流感，飼料價格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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