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美國CPI反彈：8月CPI同比增速超預期大幅反彈，當月同比增加3.7%，主要是受到能源價格上漲、同比跌幅回升的影響；核心CPI同比達到4.3%，延續(xù)回落趨勢，和預期水平相一致，季節(jié)性來看的話還是處于較高的位置，但與5年均值線逐漸靠近。環(huán)比來看，物價呈明顯反彈趨勢。商品價格開始增長，服務價格同比增速較上月回落，依然保持高位。耐用品價格繼續(xù)下跌，而非耐用品價格同比和環(huán)比大幅增長。
　　美國零售走弱：8月零售同比增速小幅走弱至2.5%，環(huán)比增速達0.6%，較前值降低0.1pct，但仍處在季節(jié)性高位，整體相對維持韌性。必需品消費保持堅挺，涉及食品飲料、服裝日用品、保健護理等日常必需品的銷售額增速仍保持較為穩(wěn)定的正增長，但和上月相比，這些產品的增速均有所放緩。可選消費形成拖累，家具和建材受制于地產需求走弱，同比增速進一步下探。大額可選消費中汽車和機動車及零部件銷售額同比增速下行，新車銷售表現(xiàn)較佳，主要是二手車仍在底部。
　　美債整體上行：本周美債收益率整體上行，市場對9月跳過加息的預測概率已超95%，結合美聯(lián)儲官員的表態(tài)，不加息已經(jīng)是大概率事件。此次CPI超預期反彈也并未對11月和12月加息預期產生太大影響，維持當前利率的概率仍是6成左右，美債收益率顯著下行。周四零售數(shù)據(jù)小幅走弱但仍相對維持韌性，但三大車企罷工事件再度引發(fā)市場擔憂，美債收益率上行。截至9月15日收盤，2Y國債上行4bp，收于5.02%；10Y國債上行7bp，收于4.33%。
　　風險提示：美聯(lián)儲超預期加息，美國通脹超預期反彈，美國經(jīng)濟韌性表現(xiàn)超預期。