>> 南京證券-鼎智科技(873593)國內(nèi)微特電機(jī)領(lǐng)先企業(yè)，把握高端市場國產(chǎn)替代浪潮-230912
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李開宇 |
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我國微特電機(jī)市場規(guī)模增速明顯高于全球市場。隨著全球微特電機(jī)行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，我國憑借豐富的勞動力資源和較低的原材料成本，承接了德國、日本等發(fā)達(dá)國家的微特電機(jī)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)轉(zhuǎn)移，與國外同行的技術(shù)差距逐步縮小，并逐步形成了包括廣州、深圳、珠海、香港在內(nèi)的大珠江三角、江浙滬長三角和京津渤海三角的三個微特電機(jī)產(chǎn)業(yè)帶。目前，我國微特電機(jī)行業(yè)已形成包含設(shè)計開發(fā)、關(guān)鍵材料生產(chǎn)、關(guān)鍵零部件制造、專用設(shè)備制造、專用檢測和試驗設(shè)備配套的完整工業(yè)體系，實現(xiàn)25個大類、60個系列、超5000個規(guī)格的微特電機(jī)產(chǎn)品規(guī)模化生產(chǎn)，占據(jù)全球超過70%的產(chǎn)量。隨著我國工業(yè)領(lǐng)域自動化、武器裝備現(xiàn)代化、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)科技化、家庭生活智能化的持續(xù)推進(jìn)，微特電機(jī)作為各領(lǐng)域支撐產(chǎn)品，以及系統(tǒng)中不可缺少的執(zhí)行元件和動力元件，其市場規(guī)模整體保持高位運(yùn)行狀態(tài)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，我國微特電機(jī)市場規(guī)模從2018年的1024.1億元增長至2021年的1343.7億元，年均復(fù)合增長率為9.48%，增速明顯高于全球市場。同時，據(jù)Wind預(yù)計，到2023年我國微特電機(jī)市場規(guī)模為1610.4億元。
健康管理觀念的轉(zhuǎn)變擴(kuò)大IVD市場容量，進(jìn)而拉動微特電機(jī)的需求。隨著全球人口老齡化程度加深，慢性病發(fā)病率升高，人們對健康管理觀念由患病再治療轉(zhuǎn)變到提前預(yù)防，觀念的改變帶動了疾病預(yù)防相關(guān)體外診斷設(shè)備銷量的增長。據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，全球IVD市場規(guī)模已由2013年的533億美元提升至2022年907億美元，其中2020年受到新冠疫情影響，同比增速高達(dá)15.03%。據(jù)蘿卜投資數(shù)據(jù)顯示，我國IVD市場規(guī)模已由2009年的108億元提升至2022年1197億美元，年均復(fù)合增長率為20.33%，呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢。微特電機(jī)在醫(yī)療器械領(lǐng)域的應(yīng)用廣泛，包括各種醫(yī)療檢測設(shè)備、手術(shù)器械、醫(yī)療康復(fù)器械都離不開微特電機(jī)的參與。在醫(yī)療檢測領(lǐng)域，微特電機(jī)可實現(xiàn)諸如自動化核酸分析儀、自動尿液分析儀和自動血液分析儀器等設(shè)備的精準(zhǔn)平臺移動、自動對焦掃描、自動加樣取樣、自動混勻抓取等功能；在手術(shù)器械領(lǐng)域，可實現(xiàn)微機(jī)器人在人體內(nèi)精確地進(jìn)行診斷和手術(shù)作業(yè)；在醫(yī)療康復(fù)領(lǐng)域，微特電機(jī)可為肢體運(yùn)動提供支撐動力。因此，微特電機(jī)產(chǎn)品作為醫(yī)療器械設(shè)備重要的零部件，將隨著醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展而不斷壯大。同時，亞太地區(qū)已經(jīng)成長為全球IVD第一市場。
公司產(chǎn)品核心零部件實現(xiàn)自主可控。在絲桿方面，公司獨(dú)立設(shè)計T型絲桿的牙形及滾壓輪，采用國際先進(jìn)滾壓設(shè)備和生產(chǎn)工藝，產(chǎn)品表面光潔度Ra＜0.2，導(dǎo)程精度±0.002mm，行程誤差＜0.1mm@300mm，具有良好的絲桿精度、光潔度及傳動效率；公司自主研發(fā)的絲桿校直機(jī)構(gòu)及測量系統(tǒng)可實現(xiàn)T型絲桿的自動校直，產(chǎn)品直線度可達(dá)0.02mm以下@300mm，成為國內(nèi)較早采用該技術(shù)工藝的絲桿電機(jī)廠家。在螺母方面，為配合T型絲桿的傳動，公司采用自主研發(fā)的材料配方和自主設(shè)計的模芯牙形及獨(dú)特的脫模裝置，實現(xiàn)產(chǎn)品外形和傳動螺紋一體注塑成型，配合精度較高、產(chǎn)品一致性良好，與絲桿配合使用背隙可達(dá)0.01mm以內(nèi)，傳動壽命可達(dá)500萬次以上，具有良好的傳動精度、傳動效率及壽命。在齒輪箱方面，目前微型精密行星齒輪基本由國外企業(yè)壟斷，尤其是在高速精密行星齒輪領(lǐng)域，國內(nèi)廠家更是較少參與。公司選用高端加工測量設(shè)備和先進(jìn)的齒輪設(shè)計軟件，自主研發(fā)并生產(chǎn)的微型齒輪箱在2萬轉(zhuǎn)高速工況下，可實現(xiàn)低噪音、低背隙、高精度的運(yùn)行效果。
風(fēng)險提示
產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期的風(fēng)險；市場競爭加劇的風(fēng)險；主要原材料價格波動的風(fēng)險和國外市場經(jīng)營穩(wěn)定性的風(fēng)險。
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