>> 銀河期貨-棉花棉紗日?qǐng)?bào)-230920
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場(chǎng)消息
1、根據(jù)USDA美棉天氣周報(bào)：截至9月16日當(dāng)周美棉產(chǎn)區(qū)溫度下降雨水增多，美棉主產(chǎn)區(qū)（92.9%產(chǎn)量占比）平均氣溫77.97°F，同比高0.99℉；平均降雨量為0.93英寸，同比高0.68英寸。德克薩斯州棉花主產(chǎn)區(qū)平均氣溫80.67°F，同比高0.44℉；平均降雨量1.2英寸，同比高0.88英寸。
2、近期，內(nèi)地和新疆手摘籽棉陸續(xù)采收，但機(jī)采籽棉還未上市，9月20日前后將是集中噴施落葉劑的時(shí)間，預(yù)計(jì)9月底至10月上旬新疆棉花采收將全面展開(kāi)。在上市壓力下，近日棉籽價(jià)格下降，新疆棉籽價(jià)格多3100元/噸上下，棉短絨暫穩(wěn)為主。
3、鄭棉下跌，部分紡企掛單氛圍較好，但整體棉花現(xiàn)貨交投氛圍仍一般，較昨日變化不大。目前優(yōu)質(zhì)皮棉銷售基差仍然堅(jiān)挺，2022/23新疆機(jī)采3129/29B較多銷售基差在CF01+1100及以上，疆內(nèi)庫(kù)，同品質(zhì)內(nèi)地庫(kù)銷售基差多在CF01+1250及以上，今日有部分同品質(zhì)內(nèi)地庫(kù)成交基差在CF01+1200~1300公定，成交氛圍并無(wú)明顯起色。
觀點(diǎn)
全球方面：9月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量、期末庫(kù)存均有下調(diào)，其中主要是美棉、印度棉產(chǎn)量下調(diào)，印度孟加拉國(guó)消費(fèi)量下調(diào)，中國(guó)、美國(guó)、巴基斯坦、孟加拉國(guó)的期末庫(kù)存均有下調(diào)。美國(guó)方面，9月USDA將美棉播種面積下調(diào)86萬(wàn)英畝至1023萬(wàn)英畝，收獲面積下調(diào)60萬(wàn)英畝至802萬(wàn)英畝，棄種率為21.6%，美棉最終產(chǎn)量下調(diào)18.7萬(wàn)噸至285.9萬(wàn)噸，美棉產(chǎn)量處于近些年的地位。美棉產(chǎn)量下調(diào)疊加中國(guó)滑準(zhǔn)稅配額都發(fā)放到紡織企業(yè)手中，預(yù)計(jì)未來(lái)將加大對(duì)美棉的采購(gòu)，美棉走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。目前印度棉播種面積處于近年同期高位，但是今年厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關(guān)注印度棉花單產(chǎn)情況。一般強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)造成全球棉花產(chǎn)量下降，后期繼續(xù)關(guān)注全球主要國(guó)家天氣和棉花產(chǎn)量情況。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：本年度新棉上市前棉花供應(yīng)非常充足。消費(fèi)端，目前紡織企業(yè)消費(fèi)情況一般，目前大部分紡織企業(yè)目前虧損經(jīng)營(yíng)，但是最終端情況似乎有好轉(zhuǎn)跡象，價(jià)格略強(qiáng)，預(yù)計(jì)隨著即將到來(lái)的金九銀十預(yù)計(jì)消費(fèi)情況將逐漸好轉(zhuǎn)。新年度棉花種植面積大幅下降，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預(yù)期支撐下方棉價(jià)，而政策端為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格延長(zhǎng)儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間以及增加輪出量給市場(chǎng)棉價(jià)上漲帶來(lái)壓力，下方成本搶收支撐上方儲(chǔ)備棉輪出有壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格大概率震蕩為主。
【交易策略】
1、單邊：新年度棉花種植面積大幅下降，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預(yù)期支撐下方棉價(jià)，而政策端為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格延長(zhǎng)儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間以及增加輪出量給市場(chǎng)棉價(jià)上漲帶來(lái)壓力，下方成本搶收支撐上方儲(chǔ)備棉輪出有壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格大概率在16800-18000元/噸區(qū)間震蕩為主，建議以區(qū)間震蕩對(duì)待。棉紗價(jià)格趨勢(shì)跟隨棉花價(jià)格走勢(shì)。
2、套利：1月棉紗和棉花價(jià)差處于歷年同期最低位，可以考慮多棉紗1月空棉花1月。
3、期權(quán)：國(guó)慶期間國(guó)外盤(pán)面變數(shù)大，且國(guó)慶期間搶收預(yù)期強(qiáng)烈預(yù)計(jì)對(duì)盤(pán)面影響較大，預(yù)計(jì)國(guó)慶前棉花的波動(dòng)率將增加。買(mǎi)入寬跨式組合：賣(mài)CF2401-P-16800&賣(mài)CF2401-C-17600。
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