>> 華泰期貨-橡膠日報：RU新增注冊倉單增加，膠價上行受阻-230921
| 上傳日期： |
2023/9/21 |
大?。?/td>
| 1870KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
昨日RU新增注冊倉單大幅增加，反映期價上漲后市場參與交割的意愿偏強，后期仍需關(guān)注天氣變化對原料產(chǎn)出的釋放以及全乳膠新增產(chǎn)量的情況；因國內(nèi)到港量季節(jié)性減少以及國內(nèi)下游需求的環(huán)比改善，青島保稅庫和一般貿(mào)易庫繼續(xù)呈現(xiàn)去庫趨勢，基本面環(huán)比改善仍支撐膠價。
核心觀點
■市場分析
期現(xiàn)價差：9月20日，RU主力收盤14210元/噸（-25），NR主力收盤價10830元/噸（-10）。RU基差-1360元/噸（-75），NR基差-250元/噸（+10）。RU非標價差2535元/噸（-25），煙片進口利潤-897元/噸（+168）。
現(xiàn)貨市場：9月20日，全乳膠報價12850元/噸（-100），混合膠報價11675元/噸（0），3L現(xiàn)貨報價11975元/噸（-50），STR20#報價1475美元/噸（0），丁苯報價13700元/噸（0）。
泰國原料：生膠片47.90泰銖/公斤，膠水48.20泰銖/公斤（+0.10），煙片50.92泰銖/公斤（-0.04）,杯膠43.30泰銖/公斤（+0.30）。
國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水11850元/噸（-50），海南膠水12900元/噸（0）。
截至9月15日：交易所總庫存234194（+4818），交易所倉單215090（+6190）。
截止9月14日：國內(nèi)全鋼胎開工率為64.73%（-0.04%），國內(nèi)半鋼胎開工率為72.26%(+0.06%）。
觀點：泰國和國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)降雨持續(xù)對割膠工作影響增強，膠水產(chǎn)出受限，原料收購價格穩(wěn)中有漲，支撐膠價偏強運行；越南和國內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)降雨預期有所減緩，后期關(guān)注原料產(chǎn)出釋放情況；國內(nèi)季節(jié)性旺季來臨以及海外雪地胎生產(chǎn)高峰期帶來近期國內(nèi)輪胎開工率持續(xù)高位運行，全鋼胎成品庫存持平，半鋼胎成品庫存小幅去庫，反映國內(nèi)需求尚可；因國內(nèi)到港量季節(jié)性減少以及國內(nèi)下游需求的環(huán)比改善，青島保稅庫和一般貿(mào)易庫繼續(xù)呈現(xiàn)去庫趨勢，近期混合膠現(xiàn)貨表現(xiàn)強于RU期價，非標價差走縮；昨日RU新增注冊倉單大幅增加，反映期價上漲后市場交割意愿偏強，多空分歧，膠價區(qū)間窄幅震蕩。
策略
謹慎偏多。因國內(nèi)到港量季節(jié)性減少以及國內(nèi)下游需求的環(huán)比改善，青島保稅庫和一般貿(mào)易庫繼續(xù)呈現(xiàn)去庫趨勢，基本面環(huán)比改善仍支撐膠價。
|
|
