>> 國泰君安期貨-對二甲苯：短期估值高-230921
| 上傳日期： |
2023/9/21 |
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| 685KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
賀曉勤 |
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【市場概覽】
據(jù)悉，韓國一套56萬噸PX裝置和另外一套50萬噸PX裝置已于上周末附近重啟。以上裝置均于8月中旬停車檢修。
【趨勢強(qiáng)度】
對二甲苯趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
對二甲苯：油品旺季即將結(jié)束，原油高位回落，PX估值跟隨回調(diào)，PXN短期有壓力，中期仍偏強(qiáng)。PTA-PX價差在50-300區(qū)間操作，低于100以下考慮做多PTA-PX價差。供需方面，PX供應(yīng)將逐步回歸，而PTA裝置由于加工費(fèi)過低而降負(fù)荷。近期韓國現(xiàn)代GSPX裝置重啟，或帶來外貿(mào)貨源的供應(yīng)增量，加上PTA低加工費(fèi)，逸盛大化600萬噸降負(fù)荷，PTA開工率降至75%，PX略顯寬松，短期面臨回調(diào)壓力。然而隨著逸盛海南、漢邦石化未來仍有開車計劃，10-11月份PX供需再次偏緊，長期來看單邊趨勢仍偏強(qiáng)。多PTA空PX對沖操作。
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